（反傳銷(xiāo)聯(lián)盟綜合）隨著全國(guó)打擊傳銷(xiāo)力度不斷加大，傳銷(xiāo)活動(dòng)得到有效遏制。但傳統(tǒng)傳銷(xiāo)方式也在逐步進(jìn)化，電子商務(wù)與“互聯(lián)網(wǎng)+”正成為傳銷(xiāo)業(yè)“主流”。
3個(gè)月前，李明江（化名）留下一封“絕筆信”后從河南老家失蹤了。家人苦尋數(shù)日后，未能尋到下落。元旦當(dāng)天，李明江突然給妻子打來(lái)電話：“我做直銷(xiāo)很快就能發(fā)財(cái)，你們不用找，如果失敗，我就死在外面。”
李明江說(shuō)，他加入的“直銷(xiāo)”團(tuán)隊(duì)，為湖南華萊生物科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)華萊生物），主打產(chǎn)品是“華萊健”黑茶。記者從官方獲悉，該公司地處以黑茶聞名的益陽(yáng)安化縣，早前因在全國(guó)發(fā)展傳銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，被多地政府部門(mén)打擊。
自電子商務(wù)普及后，華萊生物將單一線下傳銷(xiāo)，借助互聯(lián)網(wǎng)載體，包裝成了“電子商務(wù)+互助式分銷(xiāo)”模式。
“很像‘互聯(lián)網(wǎng)+’模式，但仍屬傳銷(xiāo)。”河南登封市打擊傳銷(xiāo)工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室一工作人員說(shuō)，為此，他們給廣大市民專(zhuān)門(mén)發(fā)過(guò)公開(kāi)警示。
對(duì)方還說(shuō)，這兩年，類(lèi)似“華萊健”的互聯(lián)網(wǎng)傳銷(xiāo)模式，已被傳銷(xiāo)界靈活應(yīng)用，手法特別隱秘，官方調(diào)查難度非常大。
變相傳銷(xiāo)
冷市鎮(zhèn)，本是安化縣一個(gè)名不見(jiàn)經(jīng)傳的小鎮(zhèn)，因華萊生物總部位于此，這個(gè)經(jīng)濟(jì)并不發(fā)達(dá)的地方，成為很多人神往的財(cái)富“圣地”。
記者注意到，幾乎每天都有全國(guó)各地的人員，乘坐一輛輛大巴車(chē)到公司參觀，他們均由“華萊健”各地區(qū)負(fù)責(zé)人組織。
參觀期間，除了要熟知“華萊健”黑茶歷史外，還要重點(diǎn)學(xué)習(xí)“電子商務(wù)+互助式分銷(xiāo)”模式，其最誘人之處，是華萊生物制定“投資4980元，穩(wěn)賺11.8萬(wàn)”的獎(jiǎng)金制度。
“采用矩陣式營(yíng)銷(xiāo)方法，團(tuán)隊(duì)互助完成分銷(xiāo)，以團(tuán)隊(duì)力量完成個(gè)人事業(yè)。”山東省一“華萊健”專(zhuān)營(yíng)店經(jīng)理?xiàng)畋螅ɑ┫蛴浾咴敿?xì)講述了該操作模式。
據(jù)他介紹：“公司將新加入的人分為消費(fèi)組和經(jīng)營(yíng)組，花4980元購(gòu)買(mǎi)一份產(chǎn)品后，就有資格成為消費(fèi)組一員，任務(wù)是再幫公司銷(xiāo)售兩套產(chǎn)品給另外兩位朋友，完成后，會(huì)成為一個(gè)消費(fèi)小組組長(zhǎng)，公司獎(jiǎng)勵(lì)800元。”
然后，華萊生物電腦系統(tǒng)會(huì)分給組長(zhǎng)6個(gè)尚未完成銷(xiāo)售任務(wù)的組員，共同完成8份任務(wù)后，小組任務(wù)才算完成，作為組長(zhǎng)，會(huì)獲得5000元獎(jiǎng)金，同時(shí)離開(kāi)消費(fèi)組，進(jìn)入經(jīng)營(yíng)組。
接下來(lái)，還需完成兩個(gè)帶動(dòng)，“就是幫你帶入公司的兩位朋友，或者你以下的任何一個(gè)伙伴，像你一樣離開(kāi)消費(fèi)組，進(jìn)入經(jīng)營(yíng)組。”楊斌說(shuō)。
“他們各自完成銷(xiāo)售任務(wù)成為消費(fèi)小組組長(zhǎng)，等待小組任務(wù)完成后，會(huì)獲得5800元獎(jiǎng)金進(jìn)入經(jīng)營(yíng)組，此時(shí)，你就完成了經(jīng)營(yíng)組任務(wù)，成為一個(gè)經(jīng)營(yíng)小組組長(zhǎng)。”楊斌還說(shuō)。
而當(dāng)上經(jīng)營(yíng)組長(zhǎng)后，將獲得10000元獎(jiǎng)金，且華萊生物繼續(xù)會(huì)分6個(gè)尚未完成帶動(dòng)任務(wù)的組員，每當(dāng)一位組員把朋友從消費(fèi)組帶入經(jīng)營(yíng)組，自己會(huì)獲得5000元獎(jiǎng)金。
緊接著，還要完成8個(gè)帶入，獲得40000元獎(jiǎng)勵(lì)，待小組完成任務(wù)后，華萊生物會(huì)一次性獎(jiǎng)勵(lì)55000元，最終是11.8萬(wàn)元。
“當(dāng)被帶入的朋友完成各自帶動(dòng)任務(wù)，分別賺到11.8萬(wàn)元后，你就會(huì)賺到第二個(gè)11.8萬(wàn)元，然后無(wú)限循環(huán)。”楊斌笑稱(chēng)，“回過(guò)頭來(lái)看，自己就花了4980元。”
隨著循環(huán)繼續(xù)，加入“華萊健”的人，會(huì)依次晉升為黃金董事、翡翠董事、鉆石董事，以及榮譽(yù)董事。
“到這個(gè)級(jí)別后，公司將你團(tuán)隊(duì)新增業(yè)績(jī)的7%獎(jiǎng)勵(lì)給你，同時(shí)還將全球新增業(yè)績(jī)的2%分給每個(gè)榮譽(yù)董事，年固定收入不會(huì)低于100萬(wàn)。”楊斌堅(jiān)信，這是個(gè)可以做一生的事業(yè)。
過(guò)度包裝
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，楊斌所稱(chēng)的營(yíng)銷(xiāo)方式，就是華萊生物的“互助式分銷(xiāo)”，全在線下完成。所謂“電子商務(wù)”，則是這些黑茶，幾乎不經(jīng)實(shí)體店銷(xiāo)售。
“通過(guò)公司電子商務(wù)平臺(tái)下單，公司通過(guò)物流把產(chǎn)品發(fā)出去，不需要向各級(jí)代理商配貨。”一熟知“華萊健”的人士稱(chēng)，“表面看起來(lái)，和網(wǎng)購(gòu)沒(méi)區(qū)別，不同的是，它沒(méi)第三方支付。”
華萊生物將普通客戶(hù)群稱(chēng)為消費(fèi)代理，除此之外，該公司還在全國(guó)發(fā)展店鋪，其中旗艦店（省代理）205萬(wàn)元、形象店（市代理）36萬(wàn)元、專(zhuān)賣(mài)店（區(qū)、縣代理）12萬(wàn)元。
這位人士還透露：“發(fā)到手里的黑茶，有的都發(fā)霉、變質(zhì)了，有的包裝上連食品認(rèn)證都沒(méi)有，其實(shí)，茶葉是幌子，主要是傳銷(xiāo)。”
很多人之所以卷入“華萊健”的一個(gè)重要原因是，過(guò)分輕信公司自我宣傳。華萊生物稱(chēng)自己是“湖南省委、省政府大力扶持的三農(nóng)項(xiàng)目，主要承擔(dān)著湖南省委、省政府大力扶持的第二大支柱產(chǎn)業(yè)黑茶的推廣、銷(xiāo)售任務(wù)。”
該公司還宣傳，“華萊健”黑茶具有預(yù)防心腦血管疾病、抗癌、調(diào)理牛皮癬和尿血癥等功效，是“國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人和中央首長(zhǎng)號(hào)召全民飲用的保健飲料”。
記者采訪獲悉，成立于2007年的華萊生物，最開(kāi)始一直從事醫(yī)療器械和保健品銷(xiāo)售，2009年才運(yùn)作黑茶項(xiàng)目，雖公司對(duì)外稱(chēng)是直銷(xiāo)，但至今沒(méi)拿到直銷(xiāo)許可證。
另外，華萊生物門(mén)口懸掛的“安化縣公安局重點(diǎn)保護(hù)企業(yè)”牌子，更讓眾多受騙者心生敬畏。實(shí)際上，華萊生物很多方面都打著“官方”擦邊球。
公開(kāi)資料顯示，黑茶是六大茶系之一，也是中國(guó)特有茶類(lèi)，生產(chǎn)歷史悠久。安化產(chǎn)茶自唐代開(kāi)始，一直延續(xù)至今。“湖南省政府支持的全縣的黑茶業(yè)，不單單是華萊生物，更不讓搞傳銷(xiāo)。”湖南省人民政府一處級(jí)官員說(shuō)。
他無(wú)奈地說(shuō)道：“由于華萊生物瘋狂宣傳，好多人以為安化只有‘華萊健’，這與政府宣傳完全是兩個(gè)概念。”
而云南、內(nèi)蒙古、山東、新疆、河南、吉林、湖北、甘肅、山西、寧夏、浙江、海南等地，都不同程度對(duì)“華萊健”進(jìn)行過(guò)打擊，但收效甚微。
傳銷(xiāo)新變種
一個(gè)民間反傳銷(xiāo)組織的負(fù)責(zé)人說(shuō)，近年來(lái)，類(lèi)似“華萊健”式網(wǎng)絡(luò)傳銷(xiāo)屢禁不止，如，在家創(chuàng)業(yè)兼職、微商招代理、免費(fèi)消費(fèi)、百分百返利等均涉?zhèn)麂N(xiāo)。
“網(wǎng)絡(luò)傳銷(xiāo)區(qū)別于傳統(tǒng)傳銷(xiāo)有兩大特點(diǎn)，傳統(tǒng)傳銷(xiāo)往往會(huì)控制人的人身自由，而網(wǎng)絡(luò)傳銷(xiāo)卻傾向于控制人的思想，將項(xiàng)目、概念、活動(dòng)吹得天花亂墜，說(shuō)白了就是忽悠。”
互聯(lián)網(wǎng)傳銷(xiāo)的行為，總結(jié)為三個(gè)方面：
第一，不法分子會(huì)先注冊(cè)一個(gè)電子商務(wù)企業(yè)，在以企業(yè)名義搭建一個(gè)購(gòu)物網(wǎng)站，以“電子商務(wù)”為平臺(tái)，用“網(wǎng)購(gòu)”“海外直購(gòu)”“網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)”等噱頭吸引消費(fèi)者，從而從事網(wǎng)絡(luò)傳銷(xiāo)活動(dòng)；第二，用戶(hù)經(jīng)?？吹降?ldquo;百分百返利”“免費(fèi)獲利”“循環(huán)消費(fèi)”等宣傳口號(hào)往往都是涉嫌傳銷(xiāo)的行為，很多返利網(wǎng)有一項(xiàng)功能，只要用戶(hù)推薦更多好友使用就可獲得獎(jiǎng)勵(lì)，并且可獲得好友返利的一部分，實(shí)際上都是為了誘騙用戶(hù)加入罷了；第三，不法分子抓住了用戶(hù)急于賺錢(qián)、創(chuàng)業(yè)的心理，在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)布“在家就可以創(chuàng)業(yè)”“教你如何月入上萬(wàn)”“網(wǎng)絡(luò)兼職賺外快”等信息，以此誘騙用戶(hù)的加入，實(shí)際上不法分子是在利用加入的用戶(hù)不斷發(fā)展下線、下下線，形成龐大的“資金鏈”，目的是為了收取入會(huì)費(fèi)、押金，用戶(hù)要想賺錢(qián)只能再拉更多的人進(jìn)來(lái)，也就形成了不良的循環(huán)模式。
更嚴(yán)峻的是，眼下正熱的“互聯(lián)網(wǎng)+”概念，也成為不法分子進(jìn)行傳銷(xiāo)的噱頭。南京雨花臺(tái)區(qū)市場(chǎng)監(jiān)管局就查處了一起“互聯(lián)網(wǎng)+”傳銷(xiāo)案件。
據(jù)悉，南京市某旅游公司在網(wǎng)上宣傳，旅游搭上互聯(lián)網(wǎng)＋快車(chē)，將電子商務(wù)、旅游、服務(wù)管理、賺錢(qián)等結(jié)合在一起，要求消費(fèi)者以576元入會(huì)費(fèi)加入其公司，然后以發(fā)展會(huì)員提成作為個(gè)人收入，其實(shí)并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的旅游產(chǎn)品。
不久前，《禁止傳銷(xiāo)條例》《直銷(xiāo)管理?xiàng)l例》頒布實(shí)施10周年座談會(huì)上，公安部經(jīng)濟(jì)犯罪偵查局副局長(zhǎng)張景利直言：“‘互聯(lián)網(wǎng)+’概念的傳銷(xiāo)發(fā)展迅速。”
目前國(guó)內(nèi)最為著名的“互聯(lián)網(wǎng)+”傳銷(xiāo)平臺(tái)有WV夢(mèng)幻之旅和云在指尖。
“WV夢(mèng)幻之旅”是國(guó)外傳過(guò)來(lái)的一種模式，號(hào)稱(chēng)只要交361美金，就有機(jī)會(huì)走遍全球193個(gè)國(guó)家，玩遍世界100個(gè)頂級(jí)旅游勝地，甚至還可以賺到一大筆財(cái)富，但要發(fā)展下線。
“云在指尖”稱(chēng)自己是一個(gè)創(chuàng)新的購(gòu)物商城，實(shí)質(zhì)上它是一個(gè)多達(dá)7-8級(jí)的分銷(xiāo)商城。依據(jù)法律規(guī)定，不超過(guò)3級(jí)的分銷(xiāo)可以做，但云在指尖卻遠(yuǎn)超過(guò)3級(jí)，并將“拉人頭”作為體系內(nèi)人員盈利的主要模式。
早些時(shí)間，有關(guān)部門(mén)甚至無(wú)法確定這兩家平臺(tái)是否涉嫌傳銷(xiāo)，直到在“2015年全國(guó)工商系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)傳銷(xiāo)監(jiān)測(cè)查處工作座談會(huì)”上，專(zhuān)家才定性其屬傳銷(xiāo)。同時(shí)，商務(wù)商會(huì)、中綠資本運(yùn)作，也被認(rèn)定為互聯(lián)網(wǎng)傳銷(xiāo)。
有官員指出：“網(wǎng)絡(luò)傳銷(xiāo)，具有擴(kuò)張迅速、無(wú)地域、隱蔽性更強(qiáng)等特點(diǎn)。”
為了進(jìn)一步了解“華萊健”黑茶，小編在網(wǎng)絡(luò)上搜索“安化黑茶”、“華萊健”等關(guān)鍵字，并獲得了驚人的發(fā)現(xiàn)：原來(lái)“華萊健”黑茶涉嫌傳銷(xiāo)在全國(guó)多地被查處，包括云南、內(nèi)蒙、山東、新疆、湖南、吉林、湖北、甘肅、山西、寧夏、浙江、海南等地……
2010年01月，遼沈晚報(bào)以《“黑茶”傳銷(xiāo)?別“黑”了良心!》為題，公開(kāi)報(bào)道了華萊“黑茶”傳銷(xiāo)。當(dāng)?shù)毓ど滩块T(mén)稱(chēng)“黑茶”這種銷(xiāo)售模式涉嫌傳銷(xiāo)，而且有可能涉嫌非法集資。
2010年10月，南國(guó)都市報(bào)披露華萊黑茶在海南儋州蔓延，工商部門(mén)斷定是其行為屬于傳銷(xiāo)。
2011年01月，華萊黑茶被浙江麗水市工商局經(jīng)檢支隊(duì)搗毀。
2011年02月，內(nèi)蒙古自治區(qū)鄂倫春自治旗工商局查處“黑茶”傳銷(xiāo)，涉案人員200多人。
2011年04月，吉林長(zhǎng)春報(bào)道了華萊黑茶在吉林開(kāi)展傳銷(xiāo)，直銷(xiāo)業(yè)內(nèi)多位專(zhuān)家指出其實(shí)質(zhì)是傳銷(xiāo)行為，工商部門(mén)立案調(diào)查。
2011年05月，甘肅蘭州榆中縣于5月14日查處“華萊黑茶”傳銷(xiāo)組織，涉案27人。
2011年06月，呼和浩特市工商局查獲“黑茶”網(wǎng)絡(luò)傳銷(xiāo)。
2011年06月，武漢市工商局江漢分局打擊查處“華萊黑茶”傳銷(xiāo)。
2011年09月，甘肅白銀市工商局平川分局打擊查處“華萊黑茶”傳銷(xiāo)組織。
2011年09月，呼和浩特市工商局公平交易科對(duì)“華萊黑茶”傳銷(xiāo)組織進(jìn)行查處。
2011年10月，永州市工商局查處“華萊黑茶”傳銷(xiāo)組織的“金洋體系”，并對(duì)相關(guān)涉案人員進(jìn)行處罰。
2011年11月，白銀工商搗毀一個(gè)“黑茶”傳銷(xiāo)窩點(diǎn)，抓獲傳銷(xiāo)人員9人，現(xiàn)場(chǎng)發(fā)現(xiàn)大量涉嫌傳銷(xiāo)物品。
2011年12月，甘肅省工商局、公安、綜治等多部門(mén)協(xié)作，成功破獲蘭州、酒泉、白銀、金昌等地的多起假借直銷(xiāo)“黑茶”名義的非法傳銷(xiāo)案件。共破獲案件6起，搗毀窩點(diǎn)135個(gè)，抓獲傳銷(xiāo)分子55人，遣散傳銷(xiāo)人員2730名，同時(shí)查獲大量宣傳資料及產(chǎn)品。
2012年06月，湖南華萊生物武漢傳銷(xiāo)黑茶遭罰款。
2012年06月，河南平頂山市工商局工商局依法對(duì)湖南華萊生物科技有限公司就黑茶傳銷(xiāo)行為作出了責(zé)令停止違法行為、罰款120萬(wàn)元的行政處罰。
2013年01月28日，山東省商河縣檢察院辦理“黑茶傳銷(xiāo)案”，該傳銷(xiāo)組織以養(yǎng)生治病為名賣(mài)"黑茶" ，當(dāng)?shù)厥芎φ叨噙_(dá)190多人，涉案金額高達(dá)80余萬(wàn)元。
2013年04月，婁底市公安局婁星分局經(jīng)偵大隊(duì)接到群眾舉報(bào)：位于婁底市長(zhǎng)青中街的某商住樓一房間內(nèi)，有人聚眾以賣(mài)茶葉為名實(shí)施組織領(lǐng)導(dǎo)傳銷(xiāo)活動(dòng)，已欺騙婁底城區(qū)群眾多達(dá)20余人，涉嫌騙取資金300多萬(wàn)元。
2013年05月，烏魯木齊市頭屯河區(qū)工商局向開(kāi)發(fā)區(qū)公安分局經(jīng)偵大隊(duì)工商局與開(kāi)發(fā)區(qū)公安分局經(jīng)偵大隊(duì)聯(lián)合辦理“華萊健”黑茶傳銷(xiāo)案件一起。
2013年05月，湖南安化華萊生物科技有限公司在云南彌勒遭警方查處，在彌勒涉及參與人數(shù)可能有700多人。
2014年11月，山東警方向社會(huì)宣布，兩年端掉了313個(gè)傳銷(xiāo)窩點(diǎn)，通報(bào)了十大典型案例，其中有一件就是華萊黑茶傳銷(xiāo)案：“打著銷(xiāo)售湖南某生物科技有限公司黑茶產(chǎn)品的幌子，以消費(fèi)推薦返利、消費(fèi)提成為誘餌，介紹他人以每單4980元價(jià)格認(rèn)購(gòu)一定數(shù)量的產(chǎn)品成為公司會(huì)員，按照參加者發(fā)展下線情況支付返利和獎(jiǎng)金。”
2015年04月，山東警方打擊“湖南華萊黑茶傳銷(xiāo)組織”——他們層層發(fā)展會(huì)員，每個(gè)會(huì)員通過(guò)銀行系統(tǒng)將茶款匯入湖南華萊生物科技有限公司指定的賬號(hào)上，規(guī)定以會(huì)員發(fā)展人數(shù)作為返利的依據(jù)。這次涉案的會(huì)員達(dá)200余人，涉案金額500余萬(wàn)元，犯罪嫌疑人因涉嫌組織、領(lǐng)導(dǎo)傳銷(xiāo)活動(dòng)罪被山東臨邑縣公安局依法刑事拘留。
2015年04月14日，湖南都市頻道真相直通車(chē)曾經(jīng)揭露華萊傳銷(xiāo)的內(nèi)幕。
2015年07月，山東電視臺(tái)生活頻道報(bào)道曝光了湖南華萊生物科技有限公司的黑茶傳銷(xiāo)。
2015年08月，湖南華萊生物科技有限公司業(yè)利用安化黑茶在河南省登封大搞傳銷(xiāo)活動(dòng)，被登封工商局發(fā)布官方文件認(rèn)定為傳銷(xiāo)。
2016年08月20日，深圳衛(wèi)視曝光了華萊傳銷(xiāo)的內(nèi)幕，引起輿論巨大反響。
傳銷(xiāo)是“經(jīng)濟(jì)邪教”，遇到疑似傳銷(xiāo)怎么辦？
非法傳銷(xiāo)的危害性相信大家通過(guò)電視、網(wǎng)絡(luò)等媒介或多或少都有了解。
傳銷(xiāo)破壞了正常的社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序，是危害社會(huì)的“毒瘤”。同時(shí)，傳銷(xiāo)組織者對(duì)參與者實(shí)行嚴(yán)密的精神、人身、財(cái)務(wù)控制，具有理念的邪教性和組織的嚴(yán)密性，甚至稱(chēng)得上是“經(jīng)濟(jì)邪教”，為無(wú)數(shù)家庭帶來(lái)毀滅性的打擊！
那么，作為普通市民，我們?cè)鯓颖鎰e傳銷(xiāo)活動(dòng)呢？
從市工商部門(mén)獲知，傳銷(xiāo)的特征和步驟如下：
1.交錢(qián)獲得加入資格，不管有沒(méi)有產(chǎn)品。
2.發(fā)展下線獲取提成，也就是說(shuō)你的工資的來(lái)源，是你的下線所交的錢(qián)里的提成。
3.組成上下級(jí)關(guān)系，層層返利。
所以說(shuō)，市民遇到類(lèi)似的事情時(shí)，就要保持警惕啦！
同時(shí)，市工商部門(mén)提醒：
傳銷(xiāo)是牢籠，入門(mén)人變蟲(chóng)；
傳銷(xiāo)發(fā)財(cái)是場(chǎng)夢(mèng)，一旦陷入家財(cái)空。
為了您和親友的幸福，請(qǐng)遠(yuǎn)離傳銷(xiāo)！
以黑茶當(dāng)幌子搞傳銷(xiāo)?湖南華萊健生物科技山東拉人頭--社會(huì)--人民網(wǎng)
http://society.people.com.cn/n/2015/0717/c136657-27319581.html
“華萊黑茶”非法傳銷(xiāo)案被查處 罰沒(méi)非法所得百萬(wàn)元|組長(zhǎng)|董事|當(dāng)事人_新浪財(cái)經(jīng)_新浪網(wǎng)
http://finance.sina.com.cn/stock/t/2016-06-13/doc-ifxszmnz7188494.shtml
注：文中數(shù)據(jù)來(lái)源于梅山黑茶（2013-2017年度）公開(kāi)財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)下載自全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)官網(wǎng)。其中，2013-2014年度數(shù)據(jù)選自掛牌前公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明。
前言
任何時(shí)候的信息都是不完善的，我們只利用公司公開(kāi)發(fā)布的信息，不利用內(nèi)幕或私下道聽(tīng)途說(shuō)的信息。
那么，完全利用公開(kāi)信息的分析，其結(jié)論是否有效呢？關(guān)于這一點(diǎn)，我想留待大家看完之后自己去做判斷。
一直以來(lái)，雖然有人質(zhì)疑掛牌新三板企業(yè)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)真實(shí)性問(wèn)題，但他們擁抱資本市場(chǎng)并敢于公開(kāi)經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)，這些先行者更多的是值得大家學(xué)習(xí)。
需要強(qiáng)調(diào)的是，財(cái)報(bào)分析會(huì)對(duì)公司財(cái)報(bào)的信息質(zhì)量做邏輯對(duì)照，并非為了揭露會(huì)計(jì)舞弊和會(huì)計(jì)假賬，主要是分析公司的內(nèi)在價(jià)值。
湖南梅山黑茶股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：梅山黑茶）是一家集茶葉種植，黑茶制品的生產(chǎn)、研發(fā)、營(yíng)銷(xiāo)和茶文化傳播于一體的企業(yè)。
一 ?梅山黑茶簡(jiǎn)介
1 梅山黑茶歷史
梅山黑茶總部位于世界黑茶中心—湖南安化，注冊(cè)資金10782.2萬(wàn)元。
陳安社、林香君（陳安社妻）、陳讓?zhuān)惏采缱樱┫得飞胶诓璧膶?shí)際控制人。
陳安社家庭成員直接、間接合計(jì)持有公司總股本的 28.29%，且陳安社在報(bào)告期內(nèi)一直擔(dān)任公司的董事長(zhǎng)及法定代表人。
公司地處安化江南工業(yè)園，位于安化黑茶歷史茶馬古道文化傳播生產(chǎn)制作的中心，能充分運(yùn)用“安化黑茶”國(guó)家地理標(biāo)志產(chǎn)品保護(hù)的地域特色及原材料優(yōu)勢(shì)。
公司收入的主要來(lái)源是磚茶類(lèi)，天尖類(lèi)，千兩花卷類(lèi)，泡茶類(lèi)，速溶類(lèi)，套裝茶及藝術(shù)茶產(chǎn)品的銷(xiāo)售。公司以四種銷(xiāo)售模式來(lái)開(kāi)拓業(yè)務(wù)，分別為：
（1）“梅山崖”品牌分銷(xiāo)體系：在全國(guó)范圍內(nèi)建立以區(qū)域代理、專(zhuān)賣(mài)店經(jīng)營(yíng)為主的經(jīng)銷(xiāo)體系，短期內(nèi)迅速搶占市場(chǎng)。
（2）梅隆連鎖經(jīng)營(yíng)：目前定位于公司的大營(yíng)銷(xiāo)中心，在全國(guó)范圍內(nèi)創(chuàng)建“安化黑茶梅隆連鎖專(zhuān)賣(mài)店”，店內(nèi)主營(yíng)梅山崖品牌，未來(lái)希望將該子公司發(fā)展成湖南安化地區(qū)中小茶企的連鎖超市。
（子公司安化梅隆實(shí)業(yè)有限公司為純銷(xiāo)售型公司，基于母公司梅山黑茶和湖南華萊生物科技有限公司簽訂了共同打造“ 安化黑茶”公共品牌的戰(zhàn)略合作協(xié)議，銷(xiāo)售自有品牌“梅山崖”和華萊生物“華萊健”品牌的黑茶產(chǎn)品。）
（3）“互聯(lián)網(wǎng)+”的眾商模式：正在完善與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)機(jī)構(gòu)的合作模式，打造全國(guó)性的茶友會(huì)、茶協(xié)會(huì)、旅游協(xié)會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)、企業(yè)家協(xié)會(huì)等眾商銷(xiāo)售模式，分別在產(chǎn)品包裝上添加客戶(hù)標(biāo)志，量身訂做個(gè)性化產(chǎn)品。
（4）訂單銷(xiāo)售模式：為非生產(chǎn)型貿(mào)易公司和產(chǎn)能不足的黑茶企業(yè)訂單生產(chǎn)，如根據(jù)湖南華萊生物科技有限公司的訂單生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售。
2 梅山黑茶新三板那些事
2004年11月，梅山黑茶于湖南省益陽(yáng)市工商行政管理局登記成立。
2015年12月，梅山黑茶在新三板掛牌，公司是安化黑茶第一股。
公司掛牌以后，在2016年度獲得政府補(bǔ)貼（包括新三板掛牌地市縣政府獎(jiǎng)金）2,353,260元，比2015年的390,250元增加了503%。
2018年10月，梅山黑茶董事會(huì)決議向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司申請(qǐng)公司股票終止掛牌。
2018年12月，梅山黑茶終止在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。
二 ?梅山黑茶賺了多少錢(qián)
表1 ?梅山黑茶總營(yíng)收、凈利潤(rùn)、毛利率（2013—2017年度）
從公司總營(yíng)收來(lái)看
最高營(yíng)收為2017年度約1.07億，最低營(yíng)收為2014年度約為0.26億。
公司總營(yíng)收整體呈上升趨勢(shì)，且最近5年主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化。
從公司凈利潤(rùn)來(lái)看
最高凈利潤(rùn)為2017年度1710萬(wàn)，最低凈利潤(rùn)為2013年度305萬(wàn)。
該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)大，公司解釋稱(chēng)主要是因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)預(yù)收貨款。
從公司毛利率來(lái)看
毛利率差異主要來(lái)自毛茶收購(gòu)價(jià)格波動(dòng)，最高毛利率為2017年度57.59%，最低毛利率為2013年度43.47%。
公司產(chǎn)品的主要原材料為毛茶，毛茶占營(yíng)業(yè)成本的比例較高，主要依賴(lài)于外購(gòu)而不能直接控制原材料供應(yīng)的質(zhì)量和數(shù)量的風(fēng)險(xiǎn)。
同時(shí)，毛茶收購(gòu)的價(jià)格隨行就市，存在一定的波動(dòng)性。若出現(xiàn)自然災(zāi)害、需求擴(kuò)大等情況導(dǎo)致毛茶供需不平衡，可能會(huì)造成公司原材料短缺，制約公司銷(xiāo)售規(guī)模的擴(kuò)張，還可能會(huì)提高公司采購(gòu)成本，降低公司毛利率，影響公司盈利能力。
表2 ?梅山黑茶總資產(chǎn)、總負(fù)債、資產(chǎn)負(fù)債率（2013—2017年度）?
從總資產(chǎn)來(lái)看
最高總資產(chǎn)為2017年度約1.72億，最低總資產(chǎn)為2013年度0.71億。
該公司總資產(chǎn)連續(xù)遞增，有存貨余額較大的風(fēng)險(xiǎn)。
存貨主要由原材料、半成品和庫(kù)存商品構(gòu)成，其中主要為庫(kù)存商品。
與其他行業(yè)相比，公司存貨數(shù)量大、周轉(zhuǎn)較慢與黑茶行業(yè)生產(chǎn)特點(diǎn)有關(guān)。
新生產(chǎn)的產(chǎn)成品一般經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的陳藏后會(huì)具有一個(gè)更好的市場(chǎng)價(jià)格。
其次，存有一定量的陳年黑茶符合行業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)，也是公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展的需要。但如果公司不能合理控制存貨總量，則會(huì)降低公司資產(chǎn)的流動(dòng)性，增加公司的資金壓力。
從總負(fù)債來(lái)看
最高總負(fù)債為2017年度1710萬(wàn)，最低總負(fù)債為2013年度305萬(wàn)。
從資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)看
資產(chǎn)負(fù)債率明顯呈下降趨勢(shì)，最高為48.25%，最低為23.24%。
資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)走低，有助于幫助企業(yè)克服一些不期而遇的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但也說(shuō)明公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略較為保守，公司凈資產(chǎn)收益率不高。
三??梅山黑茶賺錢(qián)的秘密
1 靠什么產(chǎn)品賺錢(qián)
安化縣作為我國(guó)主要的產(chǎn)茶縣之一，也是黑茶的主要產(chǎn)區(qū)。獨(dú)特的地理位置、氣候條件與土壤環(huán)境，使安化縣成為了適宜種植黑茶的地區(qū)。
公司的主營(yíng)產(chǎn)品是"梅山崖"牌系列安化黑茶，涵蓋安化黑茶傳統(tǒng)的"三磚(茯磚、黑磚、花磚)、三尖(天尖、貢尖、生尖)、一花卷(千兩花卷茶)"。
此外，公司還有創(chuàng)新黑茶制品——袋泡茶、速溶茶等。
表3 ?梅山黑茶產(chǎn)品品類(lèi)分析（2013—2017年度）
從主要營(yíng)收產(chǎn)品來(lái)看
公司銷(xiāo)量前四位的產(chǎn)品為磚茶類(lèi)、天尖類(lèi)、千兩花卷類(lèi)、泡茶類(lèi)。
其中，磚茶類(lèi)營(yíng)收整體趨勢(shì)為先大幅增加后大幅減少，占比最高為2014年度78.58%，占比最低為2017年度32.99%；
天尖類(lèi)營(yíng)收整體趨勢(shì)為先增后減，占比最高為2015年度17.48%，占比最低為2013年度4.08%；
千兩花卷類(lèi)營(yíng)收整體呈上升趨勢(shì)，為占比最高為2016年度43.95%，占比最低為2014年度10.00%；
泡茶類(lèi)營(yíng)收整體呈顯著下降趨勢(shì)，為占比最高為2013年度30.02%，占比最低為2016年度1.68%。
創(chuàng)新產(chǎn)品營(yíng)收持續(xù)下滑
公司銷(xiāo)量最好的產(chǎn)品還是傳統(tǒng)產(chǎn)品，創(chuàng)新泡茶、速溶類(lèi)產(chǎn)品后勁嚴(yán)重不足，營(yíng)收占比下滑幅度較大。以至于該公司2017年財(cái)報(bào)并未單獨(dú)列出度泡茶類(lèi)營(yíng)收，而是將泡茶、速溶類(lèi)營(yíng)收合并。
此外，該公司雖然制定了嚴(yán)格的采購(gòu)制度，要求毛茶供應(yīng)商按照公司設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行粗加工，通過(guò)評(píng)審組的檢驗(yàn)達(dá)標(biāo)后，方可確認(rèn)采購(gòu)意向。
但一旦出現(xiàn)品控體系制定存在缺陷、執(zhí)行力度不夠或技術(shù)人員評(píng)審失誤等情況，導(dǎo)致毛茶品質(zhì)下降，將會(huì)影響公司最終產(chǎn)品的質(zhì)量，間接影響到公司產(chǎn)品的銷(xiāo)售推廣。
2 在哪些區(qū)域賺錢(qián)
公司主要產(chǎn)品為安化黑茶，主產(chǎn)區(qū)位于湖南省安化縣。
湖南與廣東是安化黑茶的傳統(tǒng)消費(fèi)區(qū)域。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、人流、物流日益頻繁，安化黑茶的消費(fèi)區(qū)域現(xiàn)已逐漸拓展至全國(guó)乃至海外。
目前，公司業(yè)務(wù)覆蓋華東、華南、華中、華北、西北等地區(qū)。
表4? 梅山黑茶區(qū)域分類(lèi)分析（2013—2017年度）
2013—2017年度，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自于華中地區(qū)。
公司2013—2017年度來(lái)自上述區(qū)域的收入占主營(yíng)業(yè)收入的比重分別為：51.47%、30.93%、39.01%、33.96%、38.96%，一旦上述區(qū)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇或發(fā)生其他不利變化，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響。
同時(shí)，公司對(duì)東北、華北、華東、華南、西北、西南等地區(qū)加大宣傳推廣力度，同時(shí)對(duì)這些區(qū)域管理人員進(jìn)行了培訓(xùn)及重新調(diào)配，加強(qiáng)了市場(chǎng)開(kāi)發(fā)力度。
此外，梅山黑茶受湖南華萊生物科技有限公司委托加工黑茶。
2013—2017年度該項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收占公司主營(yíng)業(yè)收入的比重分別為：
3.07%、15.67%和 22.14%、14.95%、17.02%。
梅山黑茶對(duì)湖南華萊生物科技有限公司存在重大的依賴(lài)性，湖南華萊生物科技有限公司自身經(jīng)營(yíng)的變化和對(duì)供應(yīng)商的相關(guān)策略變化可能對(duì)梅山黑茶的利潤(rùn)造成較大影響。
四 梅山黑茶現(xiàn)金流量分析
表5 ?梅山黑茶現(xiàn)金流量（2013—2017年度）
1?從經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~來(lái)看
2013—2017年度，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~最高為2015年度29,234,612.72元，現(xiàn)金流量?jī)纛~最低為2013年度-18,704,131.76元。
現(xiàn)金流量?jī)纛~增加或減少主要是報(bào)告期內(nèi)回款力度會(huì)影響預(yù)收賬款的多少。
2 從投資現(xiàn)金流量?jī)纛~來(lái)看
2013—2017年度，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~最高為2015年度13,271,207.24元，現(xiàn)金流量?jī)纛~最低為2014年度-41,707,110.28元。
2014和2015年度現(xiàn)金流量?jī)纛~差異顯著，主要因?yàn)橐韵聝牲c(diǎn)：
一是2015年合同取消收回了預(yù)付的土地購(gòu)置款1800萬(wàn)元；
二是2014年支付了土地購(gòu)置款1800和茶園購(gòu)置款866.33萬(wàn)元，以及因取得子公司（梅隆公司）股權(quán)支付現(xiàn)金凈額826.82萬(wàn)元元。
3?從籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~來(lái)看
2013—2017年度，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~最高為2014年度39,470,736.56元，現(xiàn)金流量?jī)纛~最低為2015年度-21,888,015.12元。
2014和2015年度現(xiàn)金流量?jī)纛~差異顯著，主要因?yàn)橐韵聝牲c(diǎn)：
一是因?yàn)?014 年子公司吸收少數(shù)股東投資現(xiàn)金37,149,000.00。
二是償還借款凈額2015 年較2014年增加500萬(wàn)元。
風(fēng)險(xiǎn)提示——流動(dòng)資金不足和資產(chǎn)抵押的風(fēng)險(xiǎn)
由于規(guī)模不斷擴(kuò)大，公司的營(yíng)運(yùn)資金需求逐漸增大。2017年度財(cái)報(bào)顯示，梅山黑茶為彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中流動(dòng)資金，公司向銀行累計(jì)借款20,000萬(wàn)元。
公司為取得短期借款，已將公司自有房產(chǎn)全部抵押給銀行。
該房產(chǎn)為公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必需，若公司因資金流動(dòng)性問(wèn)題不能按期還款，可能導(dǎo)致抵押資產(chǎn)被銀行處置，從而影響公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
五 梅山黑茶科研實(shí)力
表6? 梅山黑茶專(zhuān)利、研發(fā)和員工人數(shù)（2013—2017年度）? ? ?
公司通過(guò)多年研發(fā)和產(chǎn)品體系建設(shè)，“梅山崖”牌傳統(tǒng)黑茶產(chǎn)品和創(chuàng)新黑茶制品以其穩(wěn)定的品質(zhì)和不斷提升的口感，在黑茶行業(yè)中樹(shù)立了較好的口碑。
但新產(chǎn)品的研發(fā)周期長(zhǎng)、投資費(fèi)用大，并需要大量的市場(chǎng)推廣費(fèi)用和人力成本，短期內(nèi)難以獲得較好的銷(xiāo)售情況，因此該公司這方面積極性并不高。
1 專(zhuān)利和發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量
公司掛牌前轉(zhuǎn)讓說(shuō)明財(cái)報(bào)顯示共取得20項(xiàng)專(zhuān)利，其中發(fā)明專(zhuān)利1項(xiàng)。
2015年度財(cái)報(bào)顯示共取得41項(xiàng)專(zhuān)利，其中發(fā)明專(zhuān)利1項(xiàng).
2016年度財(cái)報(bào)顯示共取得38項(xiàng)專(zhuān)利，其中發(fā)明專(zhuān)利1項(xiàng).
公司在財(cái)報(bào)公布的專(zhuān)利數(shù)據(jù)先增后減，且2017年度財(cái)報(bào)未公布專(zhuān)利數(shù)據(jù)。
公司可能為了獲取補(bǔ)貼和高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定資格，存在包裝外觀、實(shí)用新型專(zhuān)利充數(shù)，后被撤銷(xiāo)專(zhuān)利的情況。這有待于進(jìn)一步考證？
2 研發(fā)金額和研發(fā)金額占營(yíng)收比例
公司自建黑茶研發(fā)中心，擁有一支技術(shù)力量較好的產(chǎn)品研發(fā)隊(duì)伍。
同時(shí)，公司與湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)等多所高等院校達(dá)成產(chǎn)學(xué)研合作，開(kāi)發(fā)出多款科技含量高，攜帶、飲用方便的現(xiàn)代科技茶品系列。
財(cái)報(bào)顯示公司，梅山黑茶有投資5000萬(wàn)元建設(shè)有獨(dú)立的1000平方米應(yīng)用高科技智能設(shè)備、達(dá)到GMP10萬(wàn)級(jí)和30萬(wàn)級(jí)凈化標(biāo)準(zhǔn)的黑茶深加工車(chē)間。
但公司掛牌期間研發(fā)金額差異較大，最高約231萬(wàn)，最低約41萬(wàn)。
總的來(lái)說(shuō)，研發(fā)投入規(guī)模相對(duì)較小，研發(fā)占營(yíng)收比例最高為2016年度2.16%。
3 員工人數(shù)和教育程度
梅山黑茶屬于典型的家族企業(yè)。
據(jù)公司2017年度財(cái)報(bào)顯示，公司法人代表陳安社在公司占股19.12%，為公司第一大股東；林香君系陳安社的配偶，在公司占股5.87%；陳讓系陳安社與林香君的兒子，直接在公司占股1.28%，間接通過(guò)紅桂源投資持有公司2.02%的股份，陳安社、林香君、陳讓系公司的實(shí)際控制人。
陳安社家庭成員直接、間接合計(jì)持有公司總股本的28.29%，且陳安社在報(bào)告期內(nèi)一直擔(dān)任公司的董事長(zhǎng)及法定代表人，主導(dǎo)著公司重要決策的制定和實(shí)施。
從公司自有員工人數(shù)來(lái)看：最高為116人，最低為68人，人數(shù)增幅較大。
一方面，這說(shuō)明公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快；另一方面，這說(shuō)明公司重視優(yōu)秀人員的引進(jìn)，并為其提供發(fā)揮自己才干的舞臺(tái)和機(jī)會(huì)，幫助其實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值。
從員工本科（含）以上學(xué)歷人數(shù)來(lái)看：最高為19人，最低為7人，存在小幅度先增后降，一定程度上說(shuō)明公司缺乏吸引高學(xué)歷人才的機(jī)制。
小結(jié)
湖南梅山黑茶股份有限公司在產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)作雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展的快車(chē)道上，堅(jiān)持以產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)和科技創(chuàng)新為手段，全面實(shí)施“從茶園到茶杯質(zhì)量安全控制”的產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略。
同時(shí)，公司也將積極響應(yīng)國(guó)家精準(zhǔn)扶貧和“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略，抓住機(jī)遇、開(kāi)拓創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的彎道超車(chē)，致力于成為黑茶行業(yè)中的代表性品牌。
公司產(chǎn)品通過(guò)IS09001國(guó)際質(zhì)量體系認(rèn)證、ISO22000食品安全管理體系認(rèn)證。同時(shí)，公司獲得湖南省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)、湖南省著名商標(biāo)等殊榮。
但有限公司階段，公司在資金占用等方面存在著不規(guī)范的行為，公司未建立關(guān)聯(lián)交易、對(duì)外擔(dān)保、資金占用等事項(xiàng)的管理制度。股份公司設(shè)立后，公司建立健全了法人治理結(jié)構(gòu)，完善了現(xiàn)代化企業(yè)發(fā)展所需的內(nèi)部控制體系。
但是，由于股份公司成立時(shí)間較短，各項(xiàng)管理、控制制度的執(zhí)行尚未經(jīng)過(guò)一個(gè)完整經(jīng)營(yíng)周期的實(shí)踐檢驗(yàn)，公司治理和內(nèi)部控制體系也需要在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中逐漸完善。
隨著地方政府的掛牌優(yōu)惠政策降溫，更多企業(yè)吸取教訓(xùn)慎重規(guī)劃自己的資本之路。加之，掛牌新三板公司融資周期較長(zhǎng)和信息披露成本較高的原因，為了進(jìn)一步提升公司的決策效率，降低運(yùn)營(yíng)成本，梅山黑茶董事會(huì)決議申請(qǐng)摘牌。
總的來(lái)說(shuō)，梅山黑茶短期內(nèi)仍存在內(nèi)控管理不嚴(yán)謹(jǐn)、治理機(jī)制不完善而影響公司規(guī)范發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí)候選擇主動(dòng)離開(kāi)新三板，也許并不是壞事！
注：需要強(qiáng)調(diào)的是，本文初衷只是基于公開(kāi)文字和數(shù)據(jù)向大家介紹八馬茶業(yè)。如有文字和數(shù)據(jù)錯(cuò)誤，給當(dāng)事人造成困擾，先在此致以歉意。但我們會(huì)盡最大努力，希望提供客觀、理性、中立的信息。此外，本文有參考部分網(wǎng)絡(luò)公開(kāi)資料和數(shù)據(jù)，再此一并致謝。祝好！
注：文中數(shù)據(jù)來(lái)源于梅山黑茶（2013-2017年度）公開(kāi)財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)下載自全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)官網(wǎng)。其中，2013-2014年度數(shù)據(jù)選自掛牌前公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明。
任何時(shí)候的信息都是不完善的，我們只利用公司公開(kāi)發(fā)布的信息，不利用內(nèi)幕或私下道聽(tīng)途說(shuō)的信息。
那么，完全利用公開(kāi)信息的分析，其結(jié)論是否有效呢？關(guān)于這一點(diǎn)，我想留待大家看完之后自己去做判斷。
一直以來(lái)，雖然有人質(zhì)疑掛牌新三板企業(yè)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)真實(shí)性問(wèn)題，但他們擁抱資本市場(chǎng)并敢于公開(kāi)經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)，這些先行者更多的是值得大家學(xué)習(xí)。
需要強(qiáng)調(diào)的是，財(cái)報(bào)分析會(huì)對(duì)公司財(cái)報(bào)的信息質(zhì)量做邏輯對(duì)照，并非為了揭露會(huì)計(jì)舞弊和會(huì)計(jì)假賬，主要是分析公司的內(nèi)在價(jià)值。
湖南梅山黑茶股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：梅山黑茶）是一家集茶葉種植，黑茶制品的生產(chǎn)、研發(fā)、營(yíng)銷(xiāo)和茶文化傳播于一體的企業(yè)。
一 ?梅山黑茶簡(jiǎn)介
1?梅山黑茶歷史
梅山黑茶總部位于世界黑茶中心—湖南安化，注冊(cè)資金10782.2萬(wàn)元。
陳安社、林香君（陳安社妻）、陳讓?zhuān)惏采缱樱┫得飞胶诓璧膶?shí)際控制人。
陳安社家庭成員直接、間接合計(jì)持有公司總股本的?28.29%，且陳安社在報(bào)告期內(nèi)一直擔(dān)任公司的董事長(zhǎng)及法定代表人。
公司地處安化江南工業(yè)園，位于安化黑茶歷史茶馬古道文化傳播生產(chǎn)制作的中心，能充分運(yùn)用“安化黑茶”國(guó)家地理標(biāo)志產(chǎn)品保護(hù)的地域特色及原材料優(yōu)勢(shì)。
公司收入的主要來(lái)源是磚茶類(lèi)，天尖類(lèi)，千兩花卷類(lèi)，泡茶類(lèi)，速溶類(lèi)，套裝茶及藝術(shù)茶產(chǎn)品的銷(xiāo)售。公司以四種銷(xiāo)售模式來(lái)開(kāi)拓業(yè)務(wù)，分別為：
（1）“梅山崖”品牌分銷(xiāo)體系：在全國(guó)范圍內(nèi)建立以區(qū)域代理、專(zhuān)賣(mài)店經(jīng)營(yíng)為主的經(jīng)銷(xiāo)體系，短期內(nèi)迅速搶占市場(chǎng)。
（2）梅隆連鎖經(jīng)營(yíng)：目前定位于公司的大營(yíng)銷(xiāo)中心，在全國(guó)范圍內(nèi)創(chuàng)建“安化黑茶梅隆連鎖專(zhuān)賣(mài)店”，店內(nèi)主營(yíng)梅山崖品牌，未來(lái)希望將該子公司發(fā)展成湖南安化地區(qū)中小茶企的連鎖超市。
（子公司安化梅隆實(shí)業(yè)有限公司為純銷(xiāo)售型公司，基于母公司梅山黑茶和湖南華萊生物科技有限公司簽訂了共同打造“?安化黑茶”公共品牌的戰(zhàn)略合作協(xié)議，銷(xiāo)售自有品牌“梅山崖”和華萊生物“華萊健”品牌的黑茶產(chǎn)品。）
（3）“互聯(lián)網(wǎng)+”的眾商模式：正在完善與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)機(jī)構(gòu)的合作模式，打造全國(guó)性的茶友會(huì)、茶協(xié)會(huì)、旅游協(xié)會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)、企業(yè)家協(xié)會(huì)等眾商銷(xiāo)售模式，分別在產(chǎn)品包裝上添加客戶(hù)標(biāo)志，量身訂做個(gè)性化產(chǎn)品。
（4）訂單銷(xiāo)售模式：為非生產(chǎn)型貿(mào)易公司和產(chǎn)能不足的黑茶企業(yè)訂單生產(chǎn)，如根據(jù)湖南華萊生物科技有限公司的訂單生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售。
2?梅山黑茶新三板那些事
2004年11月，梅山黑茶于湖南省益陽(yáng)市工商行政管理局登記成立。
2015年12月，梅山黑茶在新三板掛牌，公司是安化黑茶第一股。
公司掛牌以后，在2016年度獲得政府補(bǔ)貼（包括新三板掛牌地市縣政府獎(jiǎng)金）2,353,260元，比2015年的390,250元增加了503%。
2018年10月，梅山黑茶董事會(huì)決議向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司申請(qǐng)公司股票終止掛牌。
2018年12月，梅山黑茶終止在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。
二 ?梅山黑茶賺了多少錢(qián)
表1 ?梅山黑茶總營(yíng)收、凈利潤(rùn)、毛利率（2013—2017年度）
從公司總營(yíng)收來(lái)看
最高營(yíng)收為2017年度約1.07億，最低營(yíng)收為2014年度約為0.26億。
公司總營(yíng)收整體呈上升趨勢(shì)，且最近5年主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化。
從公司凈利潤(rùn)來(lái)看
最高凈利潤(rùn)為2017年度1710萬(wàn)，最低凈利潤(rùn)為2013年度305萬(wàn)。
該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)大，公司解釋稱(chēng)主要是因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)預(yù)收貨款。
從公司毛利率來(lái)看
毛利率差異主要來(lái)自毛茶收購(gòu)價(jià)格波動(dòng)，最高毛利率為2017年度57.59%，最低毛利率為2013年度43.47%。
公司產(chǎn)品的主要原材料為毛茶，毛茶占營(yíng)業(yè)成本的比例較高，主要依賴(lài)于外購(gòu)而不能直接控制原材料供應(yīng)的質(zhì)量和數(shù)量的風(fēng)險(xiǎn)。
同時(shí)，毛茶收購(gòu)的價(jià)格隨行就市，存在一定的波動(dòng)性。若出現(xiàn)自然災(zāi)害、需求擴(kuò)大等情況導(dǎo)致毛茶供需不平衡，可能會(huì)造成公司原材料短缺，制約公司銷(xiāo)售規(guī)模的擴(kuò)張，還可能會(huì)提高公司采購(gòu)成本，降低公司毛利率，影響公司盈利能力。
表2 ?梅山黑茶總資產(chǎn)、總負(fù)債、資產(chǎn)負(fù)債率（2013—2017年度）?
從總資產(chǎn)來(lái)看
最高總資產(chǎn)為2017年度約1.72億，最低總資產(chǎn)為2013年度0.71億。
該公司總資產(chǎn)連續(xù)遞增，有存貨余額較大的風(fēng)險(xiǎn)。
存貨主要由原材料、半成品和庫(kù)存商品構(gòu)成，其中主要為庫(kù)存商品。
與其他行業(yè)相比，公司存貨數(shù)量大、周轉(zhuǎn)較慢與黑茶行業(yè)生產(chǎn)特點(diǎn)有關(guān)。
新生產(chǎn)的產(chǎn)成品一般經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的陳藏后會(huì)具有一個(gè)更好的市場(chǎng)價(jià)格。
其次，存有一定量的陳年黑茶符合行業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)，也是公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展的需要。但如果公司不能合理控制存貨總量，則會(huì)降低公司資產(chǎn)的流動(dòng)性，增加公司的資金壓力。
從總負(fù)債來(lái)看
最高總負(fù)債為2017年度1710萬(wàn)，最低總負(fù)債為2013年度305萬(wàn)。
從資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)看
資產(chǎn)負(fù)債率明顯呈下降趨勢(shì)，最高為48.25%，最低為23.24%。
資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)走低，有助于幫助企業(yè)克服一些不期而遇的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但也說(shuō)明公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略較為保守，公司凈資產(chǎn)收益率不高。
三??梅山黑茶賺錢(qián)的秘密
1?靠什么產(chǎn)品賺錢(qián)
安化縣作為我國(guó)主要的產(chǎn)茶縣之一，也是黑茶的主要產(chǎn)區(qū)。獨(dú)特的地理位置、氣候條件與土壤環(huán)境，使安化縣成為了適宜種植黑茶的地區(qū)。
公司的主營(yíng)產(chǎn)品是"梅山崖"牌系列安化黑茶，涵蓋安化黑茶傳統(tǒng)的"三磚(茯磚、黑磚、花磚)、三尖(天尖、貢尖、生尖)、一花卷(千兩花卷茶)"。
此外，公司還有創(chuàng)新黑茶制品——袋泡茶、速溶茶等。
表3 ?梅山黑茶產(chǎn)品品類(lèi)分析（2013—2017年度）
從主要營(yíng)收產(chǎn)品來(lái)看
公司銷(xiāo)量前四位的產(chǎn)品為磚茶類(lèi)、天尖類(lèi)、千兩花卷類(lèi)、泡茶類(lèi)。
其中，磚茶類(lèi)營(yíng)收整體趨勢(shì)為先大幅增加后大幅減少，占比最高為2014年度78.58%，占比最低為2017年度32.99%；
天尖類(lèi)營(yíng)收整體趨勢(shì)為先增后減，占比最高為2015年度17.48%，占比最低為2013年度4.08%；
千兩花卷類(lèi)營(yíng)收整體呈上升趨勢(shì)，為占比最高為2016年度43.95%，占比最低為2014年度10.00%；
泡茶類(lèi)營(yíng)收整體呈顯著下降趨勢(shì)，為占比最高為2013年度30.02%，占比最低為2016年度1.68%。
創(chuàng)新產(chǎn)品營(yíng)收持續(xù)下滑
公司銷(xiāo)量最好的產(chǎn)品還是傳統(tǒng)產(chǎn)品，創(chuàng)新泡茶、速溶類(lèi)產(chǎn)品后勁嚴(yán)重不足，營(yíng)收占比下滑幅度較大。以至于該公司2017年財(cái)報(bào)并未單獨(dú)列出度泡茶類(lèi)營(yíng)收，而是將泡茶、速溶類(lèi)營(yíng)收合并。
此外，該公司雖然制定了嚴(yán)格的采購(gòu)制度，要求毛茶供應(yīng)商按照公司設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行粗加工，通過(guò)評(píng)審組的檢驗(yàn)達(dá)標(biāo)后，方可確認(rèn)采購(gòu)意向。
但一旦出現(xiàn)品控體系制定存在缺陷、執(zhí)行力度不夠或技術(shù)人員評(píng)審失誤等情況，導(dǎo)致毛茶品質(zhì)下降，將會(huì)影響公司最終產(chǎn)品的質(zhì)量，間接影響到公司產(chǎn)品的銷(xiāo)售推廣。
2?在哪些區(qū)域賺錢(qián)
公司主要產(chǎn)品為安化黑茶，主產(chǎn)區(qū)位于湖南省安化縣。
湖南與廣東是安化黑茶的傳統(tǒng)消費(fèi)區(qū)域。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、人流、物流日益頻繁，安化黑茶的消費(fèi)區(qū)域現(xiàn)已逐漸拓展至全國(guó)乃至海外。
目前，公司業(yè)務(wù)覆蓋華東、華南、華中、華北、西北等地區(qū)。
表4??梅山黑茶區(qū)域分類(lèi)分析（2013—2017年度）
2013—2017年度，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自于華中地區(qū)。
公司2013—2017年度來(lái)自上述區(qū)域的收入占主營(yíng)業(yè)收入的比重分別為：51.47%、30.93%、39.01%、33.96%、38.96%，一旦上述區(qū)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇或發(fā)生其他不利變化，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響。
同時(shí)，公司對(duì)東北、華北、華東、華南、西北、西南等地區(qū)加大宣傳推廣力度，同時(shí)對(duì)這些區(qū)域管理人員進(jìn)行了培訓(xùn)及重新調(diào)配，加強(qiáng)了市場(chǎng)開(kāi)發(fā)力度。
此外，梅山黑茶受湖南華萊生物科技有限公司委托加工黑茶。
2013—2017年度該項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收占公司主營(yíng)業(yè)收入的比重分別為：
3.07%、15.67%和?22.14%、14.95%、17.02%。
梅山黑茶對(duì)湖南華萊生物科技有限公司存在重大的依賴(lài)性，湖南華萊生物科技有限公司自身經(jīng)營(yíng)的變化和對(duì)供應(yīng)商的相關(guān)策略變化可能對(duì)梅山黑茶的利潤(rùn)造成較大影響。
四 梅山黑茶現(xiàn)金流量分析
表5 ?梅山黑茶現(xiàn)金流量（2013—2017年度）
1?從經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~來(lái)看
2013—2017年度，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~最高為2015年度29,234,612.72元，現(xiàn)金流量?jī)纛~最低為2013年度-18,704,131.76元。
現(xiàn)金流量?jī)纛~增加或減少主要是報(bào)告期內(nèi)回款力度會(huì)影響預(yù)收賬款的多少。
2?從投資現(xiàn)金流量?jī)纛~來(lái)看
2013—2017年度，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~最高為2015年度13,271,207.24元，現(xiàn)金流量?jī)纛~最低為2014年度-41,707,110.28元。
2014和2015年度現(xiàn)金流量?jī)纛~差異顯著，主要因?yàn)橐韵聝牲c(diǎn)：
一是2015年合同取消收回了預(yù)付的土地購(gòu)置款1800萬(wàn)元；
二是2014年支付了土地購(gòu)置款1800和茶園購(gòu)置款866.33萬(wàn)元，以及因取得子公司（梅隆公司）股權(quán)支付現(xiàn)金凈額826.82萬(wàn)元元。
3?從籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~來(lái)看
2013—2017年度，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~最高為2014年度39,470,736.56元，現(xiàn)金流量?jī)纛~最低為2015年度-21,888,015.12元。
2014和2015年度現(xiàn)金流量?jī)纛~差異顯著，主要因?yàn)橐韵聝牲c(diǎn)：
一是因?yàn)?/span>2014?年子公司吸收少數(shù)股東投資現(xiàn)金37,149,000.00。
二是償還借款凈額2015?年較2014年增加500萬(wàn)元。
風(fēng)險(xiǎn)提示——流動(dòng)資金不足和資產(chǎn)抵押的風(fēng)險(xiǎn)
由于規(guī)模不斷擴(kuò)大，公司的營(yíng)運(yùn)資金需求逐漸增大。2017年度財(cái)報(bào)顯示，梅山黑茶為彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中流動(dòng)資金，公司向銀行累計(jì)借款20,000萬(wàn)元。
公司為取得短期借款，已將公司自有房產(chǎn)全部抵押給銀行。
該房產(chǎn)為公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必需，若公司因資金流動(dòng)性問(wèn)題不能按期還款，可能導(dǎo)致抵押資產(chǎn)被銀行處置，從而影響公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
五 梅山黑茶科研實(shí)力
表6??梅山黑茶專(zhuān)利、研發(fā)和員工人數(shù)（2013—2017年度）? ???
公司通過(guò)多年研發(fā)和產(chǎn)品體系建設(shè)，“梅山崖”牌傳統(tǒng)黑茶產(chǎn)品和創(chuàng)新黑茶制品以其穩(wěn)定的品質(zhì)和不斷提升的口感，在黑茶行業(yè)中樹(shù)立了較好的口碑。
但新產(chǎn)品的研發(fā)周期長(zhǎng)、投資費(fèi)用大，并需要大量的市場(chǎng)推廣費(fèi)用和人力成本，短期內(nèi)難以獲得較好的銷(xiāo)售情況，因此該公司這方面積極性并不高。
1?專(zhuān)利和發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量
公司掛牌前轉(zhuǎn)讓說(shuō)明財(cái)報(bào)顯示共取得20項(xiàng)專(zhuān)利，其中發(fā)明專(zhuān)利1項(xiàng)。
2015年度財(cái)報(bào)顯示共取得41項(xiàng)專(zhuān)利，其中發(fā)明專(zhuān)利1項(xiàng).
2016年度財(cái)報(bào)顯示共取得38項(xiàng)專(zhuān)利，其中發(fā)明專(zhuān)利1項(xiàng).
公司在財(cái)報(bào)公布的專(zhuān)利數(shù)據(jù)先增后減，且2017年度財(cái)報(bào)未公布專(zhuān)利數(shù)據(jù)。
公司可能為了獲取補(bǔ)貼和高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定資格，存在包裝外觀、實(shí)用新型專(zhuān)利充數(shù)，后被撤銷(xiāo)專(zhuān)利的情況。這有待于進(jìn)一步考證？
2?研發(fā)金額和研發(fā)金額占營(yíng)收比例
公司自建黑茶研發(fā)中心，擁有一支技術(shù)力量較好的產(chǎn)品研發(fā)隊(duì)伍。
同時(shí)，公司與湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)等多所高等院校達(dá)成產(chǎn)學(xué)研合作，開(kāi)發(fā)出多款科技含量高，攜帶、飲用方便的現(xiàn)代科技茶品系列。
財(cái)報(bào)顯示公司，梅山黑茶有投資5000萬(wàn)元建設(shè)有獨(dú)立的1000平方米應(yīng)用高科技智能設(shè)備、達(dá)到GMP10萬(wàn)級(jí)和30萬(wàn)級(jí)凈化標(biāo)準(zhǔn)的黑茶深加工車(chē)間。
但公司掛牌期間研發(fā)金額差異較大，最高約231萬(wàn)，最低約41萬(wàn)。
總的來(lái)說(shuō)，研發(fā)投入規(guī)模相對(duì)較小，研發(fā)占營(yíng)收比例最高為2016年度2.16%。
3?員工人數(shù)和教育程度
梅山黑茶屬于典型的家族企業(yè)。
據(jù)公司2017年度財(cái)報(bào)顯示，公司法人代表陳安社在公司占股19.12%，為公司第一大股東；林香君系陳安社的配偶，在公司占股5.87%；陳讓系陳安社與林香君的兒子，直接在公司占股1.28%，間接通過(guò)紅桂源投資持有公司2.02%的股份，陳安社、林香君、陳讓系公司的實(shí)際控制人。
陳安社家庭成員直接、間接合計(jì)持有公司總股本的28.29%，且陳安社在報(bào)告期內(nèi)一直擔(dān)任公司的董事長(zhǎng)及法定代表人，主導(dǎo)著公司重要決策的制定和實(shí)施。
從公司自有員工人數(shù)來(lái)看：最高為116人，最低為68人，人數(shù)增幅較大。
一方面，這說(shuō)明公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快；另一方面，這說(shuō)明公司重視優(yōu)秀人員的引進(jìn)，并為其提供發(fā)揮自己才干的舞臺(tái)和機(jī)會(huì)，幫助其實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值。
從員工本科（含）以上學(xué)歷人數(shù)來(lái)看：最高為19人，最低為7人，存在小幅度先增后降，一定程度上說(shuō)明公司缺乏吸引高學(xué)歷人才的機(jī)制。
小結(jié)
湖南梅山黑茶股份有限公司在產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)作雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展的快車(chē)道上，堅(jiān)持以產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)和科技創(chuàng)新為手段，全面實(shí)施“從茶園到茶杯質(zhì)量安全控制”的產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略。
同時(shí)，公司也將積極響應(yīng)國(guó)家精準(zhǔn)扶貧和“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略，抓住機(jī)遇、開(kāi)拓創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的彎道超車(chē)，致力于成為黑茶行業(yè)中的代表性品牌。
公司產(chǎn)品通過(guò)IS09001國(guó)際質(zhì)量體系認(rèn)證、ISO22000食品安全管理體系認(rèn)證。同時(shí)，公司獲得湖南省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)、湖南省著名商標(biāo)等殊榮。
但有限公司階段，公司在資金占用等方面存在著不規(guī)范的行為，公司未建立關(guān)聯(lián)交易、對(duì)外擔(dān)保、資金占用等事項(xiàng)的管理制度。股份公司設(shè)立后，公司建立健全了法人治理結(jié)構(gòu)，完善了現(xiàn)代化企業(yè)發(fā)展所需的內(nèi)部控制體系。
但是，由于股份公司成立時(shí)間較短，各項(xiàng)管理、控制制度的執(zhí)行尚未經(jīng)過(guò)一個(gè)完整經(jīng)營(yíng)周期的實(shí)踐檢驗(yàn)，公司治理和內(nèi)部控制體系也需要在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中逐漸完善。
隨著地方政府的掛牌優(yōu)惠政策降溫，更多企業(yè)吸取教訓(xùn)慎重規(guī)劃自己的資本之路。加之，掛牌新三板公司融資周期較長(zhǎng)和信息披露成本較高的原因，為了進(jìn)一步提升公司的決策效率，降低運(yùn)營(yíng)成本，梅山黑茶董事會(huì)決議申請(qǐng)摘牌。
總的來(lái)說(shuō)，梅山黑茶短期內(nèi)仍存在內(nèi)控管理不嚴(yán)謹(jǐn)、治理機(jī)制不完善而影響公司規(guī)范發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí)候選擇主動(dòng)離開(kāi)新三板，也許并不是壞事！
注：需要強(qiáng)調(diào)的是，本文初衷只是基于公開(kāi)文字和數(shù)據(jù)向大家介紹梅山黑茶。如果有文字和數(shù)據(jù)錯(cuò)誤，給當(dāng)事人造成困擾，那我要先說(shuō)聲抱歉。但我們會(huì)盡最大努力，希望提供客觀、理性、中立的信息。圖片來(lái)自梅山黑茶官網(wǎng)和網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系刪除。
此外，本文有參考部分網(wǎng)絡(luò)公開(kāi)資料和數(shù)據(jù)，再此一并致謝。祝好！
（資料來(lái)源：茶界小學(xué)生）
