時間過得很快，一年又過去了。這一年來我們國家在經(jīng)濟生活層面發(fā)生了很多事情產(chǎn)生了很多結(jié)果。
對普洱茶而言，我們面對的形勢是：
大的經(jīng)濟形勢的影響；
涉公消費發(fā)生了變化；
上半年以來股票市場的波動及影響；
茶葉本身的消費地位及脆弱性；
普洱茶所特有的周期性商品特點。
上述五個因素形成合力給普洱茶經(jīng)營者帶來了較為普遍的經(jīng)營方面的困難與困惑。五個因素中，股票市場的波動以及涉公消費的大幅減少是比較重要的影響。另外，還可以再加上一條，此前十來年對于市場培養(yǎng)上一直沒能很好解決的一些問題，比如各階段各種類普洱茶的好壞標(biāo)準(zhǔn)等，繼續(xù)影響著普洱茶消費者的信心，也使得絕大多數(shù)各類普洱茶生產(chǎn)者、經(jīng)營者很難建立起扎實有效的核心競爭力。
若論我對這一年來的體會，就兩個字：格局。格局與茶品的高低有關(guān)，高品質(zhì)茶碰到高端客戶，叫門當(dāng)戶對兩相宜；高品質(zhì)茶碰到低端客戶，人家買不起，生意成不了；低品質(zhì)茶倘若高價賣給高端客戶，那叫忽悠，也長久不了。格局與經(jīng)營者有關(guān)，經(jīng)營者有格局，就會碰到有格局的客戶；經(jīng)營者沒有格局，有格局的客戶也會走掉。
以下是我近半年來的所思所想，集中在一起供朋友們參考。
一、機會往往偽裝成困難的樣子，一個人想要有所成就，就必須做那些困難的事情。戰(zhàn)勝困難、克服不足就是進步，古今中外做任何事情（包括做好普洱茶的生意）莫不如此。很多人羨慕我們，卻鮮有人知道我們?nèi)〉玫某煽兣c克服的困難是成正比的。不懂茶是困難，沒有人脈是困難，不會做生意是困難、、、，這些困難背后都是機會，要想做好普洱茶的生意就必須有所突破，突破的方法也一定是存在的。正視困難，實現(xiàn)突破。
二、有茶友問我，你推薦的確實都不錯，但作為一個茶莊來講是不是縱深淺了點？茶的品種是不是少了點？我想說的是，作為一個“只賣自己也喝的茶”的茶莊，你覺得我們的茶品種會很多嗎？到了我這個層面的茶商，能入我法眼的茶會很多嗎？所以，茶品種不會太多但一款絕對可以代表一個方向或者類別，一款標(biāo)桿+也絕對可以打趴下一大片所謂的“標(biāo)桿茶”，擁有三四款標(biāo)桿+就象同時擁有了屠龍刀與倚天劍一樣，至少在中生代茶類別中可以所向披靡了。
三、一位茶友來信問我為什么印級茶、號級茶那么好（她是喝過的）還有人不斷地攻擊這些老茶呢？我回復(fù)：在通往真理的道路上往往布滿著荊棘，這些荊棘既可能是人類認識上的不足，也可能是人類因為利益等原因而給自己鋪設(shè)的羈絆。所以說，人類每前進一步是多么地不容易?。〗?jīng)歷風(fēng)風(fēng)雨雨之后，你再來看一款好茶，不覺得格外珍貴嗎？如果這些個不理解和刺激能夠讓你超越形式層面的味覺、嗅覺、體感等并給你的人生某些啟發(fā)的話，恭禧你，進入品茗審美的意蘊層了，你比擺茶席開茶會的要牛得多！
四、這些年來，各地的經(jīng)銷商朋友中有好幾個得重病病倒過，而且病倒的基本上是人到中年的。人活到這個年齡份兒上，有幾個知心朋友很不容易！大家的健康狀況很讓我揪心。
在這里特別提醒一下，要當(dāng)心，要學(xué)會調(diào)節(jié)，一定不要勉強，做茶就是一個邊享受邊掙錢的活兒。我也忙我也累，但我還是比較注意休息的。留得青山在，不愁沒茶喝。
五、有人問你這日記有人看嗎？在我看來寫日記既是給別人看的，更是給自己看的。曾子曰過：吾日三省吾身。這寫日記也算是一省吾身吧。記記事情以后備查也蠻好，時間長了也可以作為對我們這個時代生活的一種真實記錄，也可以讓后人有機會了解我們這個時代的茶商是怎么走過來的。
六、把茶當(dāng)成事業(yè)與當(dāng)成職業(yè)是不同的，最大的不同在于前者的付出、犧牲以及傾注的情感。同樣是學(xué)習(xí)普洱茶，茶商比一般的愛好者可能要學(xué)得快些，而全身心投入真把普洱茶當(dāng)畢生事業(yè)的可能會學(xué)得更好些，這是事實。
七、茶是什么？茶是一種飲料。作為飲料中的一種，茶具有身份、圈子、聯(lián)系以及存在感的標(biāo)識特性。作為人際交往的橋梁與平臺，茶具有著煙和酒所不能代替的功能，比如雅，比如靜，比如清心、清醒等等。所以，喝什么茶、與誰喝茶是有講究的。作為茶商，賣什么茶、把茶賣給誰也不是一件很隨便的事情。
八、我所出售的每一片茶都會讓客人在不遠的未來形成對我個人以及對茶莊、對茶莊所售的茶的一種評價。這樣的評價不見得每一次都準(zhǔn)確，但其積累效應(yīng)會決定我們茶莊的未來。客人未必個個都懂茶，但他們終究會喝明白。作為一個普洱茶商（而且自詡是很專業(yè)的普洱茶商）不看清這一點并謹慎行事=不在乎自己的名聲=不在乎自己及茶莊的未來。
九、中端及中高端市場是普洱茶能夠映襯消費的重要市場。判斷經(jīng)濟形勢，除了觀察房子、店鋪等的銷售情之外，還可以問問手上有幾十、一兩百萬的中產(chǎn)朋友，看看他們今年在普洱茶上花了錢沒有、花了多少錢。
十、了解茶區(qū)生產(chǎn)的基本情況及發(fā)展形勢是做好茶收好茶的基礎(chǔ)，一樁生意沒有做成，同時也相信遍地垃圾中間總還是會有黃金的，我們且耐心等待。
十一、看似鐵板一塊的市場，其實任何時候都有人在買茶喝茶，只是你的茶要適銷對路，茶的品質(zhì)要更好、性價比要更好。
十二、從對普洱茶的認識來講，自己覺得十年來上了三個臺階：2004年到2006年用了兩年時間，從入茶行到認識何作如老師，算上了第一個臺階。從2006年秋到2009年用了三年時間，寫出《中生代普洱茶概論》、《普洱茶基本沖泡方法》、《如何識別普洱熟茶的年份好壞？》，算上了第二個臺階。又用了五六年時間，寫出《為什么要重視“普洱茶不可替代的特征”？》、《如何通過對沖判斷兩款中生代茶的品質(zhì)高低？》（五項指標(biāo)），算是上了第三個臺階。
十三、已經(jīng)不止一個大學(xué)同學(xué)跟我講要讓自己的孩子來跟我學(xué)學(xué)茶藝。我認可易子而教的方法，但同時認為他們應(yīng)該換個角度，可以讓孩子來聽我講講我是如何克服各種各樣的困難（包括學(xué)習(xí)普洱茶知識的困難和經(jīng)營上的困難）的，可能比單純地學(xué)習(xí)所謂茶藝管用得多。
十四、在品鑒中生代茶的新標(biāo)準(zhǔn)（五項指標(biāo)）建立起來以后，準(zhǔn)備對所有提及的中生代茶重新試喝一下，把新的感受及判斷標(biāo)注到介紹每款茶的博文中去，以利于茶友們與我們一起客觀地看待這些曾經(jīng)喝過聊過的中生代茶。
十五、利用這次物流出的情況教育員工，不要以為錢進了口袋、茶發(fā)出去了就萬事大吉了，即使客人收到了茶，也要主動了解對方對所收的茶品及包裝是否滿意。費用是無形的，客人只會嫌貴。做這一行，水火無情，我們就要有心理準(zhǔn)備。
十六、合作做生意首先要觀點一致才好。
十七、在網(wǎng)絡(luò)時代，做一件事情（包括做茶）恐怕只有第一沒有第二，而意識到這一點的大概只有兩個人，一個是我自己，另一個就是天天沖著我罵離了我活不了的那一位。
十八、朋友問我學(xué)好普洱茶該從何入手，看我哪些文章。我建議他一是看我新浪博客（注意不是微博?。┲小侗种阕哉洹窓谇?0篇文章，認真看，仔細看，把不懂的、想不明白的摘下來當(dāng)面問我。二是要多喝茶，兩三個星期來一次，一次喝半天，不要刻意，趕上什么喝什么。第二點更重要，不喝茶光看文章沒用。大概喝上個半年幾個月你就會有很大進步了。
十九、如果僅憑包裝能夠證明茶的品質(zhì)的話，那為什么普洱茶的推廣還這么困難呢？為什么大家會覺得普洱茶越喝越不明白了呢？
二十、博客、日記、微信最大的好處是，不光即時看有意思，過一段時間還可以補記，把不同的觀點增補上去，讓讀者和自己都能夠看到自己走過的來路，思考并得到啟發(fā)。不象書，印出來就沒法改，誤導(dǎo)了別人還沒法糾正。
二十一、我則認為做事情要客觀，要實事求是，一是一、二是二，不能自己沒有的茶就打得緊評分差，自己大把在賣的茶就打得松評分高，這樣做以后還有誰信你呢？
二十二、“你如果對所經(jīng)營的茶不了如指掌、不十分喜愛的話，怎么可能有足夠的自信去說服你的客人呢？”
二十三、2006年秋天第一次喝到88青，驚為天茶。2009年開始產(chǎn)生疑問，2012年的時候本著“尋找走在半路上的88青”的想法把與88青前后相關(guān)的廠茶都找來試喝了幾遍，疑問沒有得到解決。2013年以后不少雖然是小廠制作但比88青等大廠茶園茶、拼配茶用料更好、倉儲更好的茶存放年份到了，轉(zhuǎn)化逐漸進入適飲期，給我們開啟了一扇嶄新的門戶，通往中生代普洱茶以及老茶品鑒與審美的新天地。一路上，88青給予我們不少啟迪。
二十四、跟年齡、文化、價值觀等相近的朋友一起出游喝茶是一件愉快的事情。
二十五、如果人的生命和時間注定要有一些浪費的話，那就把它們浪費在一些美好的事物上吧。
二十六、市場形勢不樂觀，普洱茶各品牌日子似乎都不好過。給某品牌開的藥方：一、要盡快做出一款有一定數(shù)量并受業(yè)界追捧的超棒好茶，以為旗幟。二、盡快形成有別于其他品牌的口感風(fēng)格。
二十七、什么是成功的生意？就是成交的現(xiàn)在我滿意、對方滿意，過個三五年對方還滿意。我們先從減少對方的不滿意開始。
二十八、對于年輕茶商，我既不贊成太現(xiàn)實、一切圍著錢打轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，也不贊成年輕人太虛幻、熱衷于一些裝13的東西。
二十九、作為一個茶葉企業(yè)，不管是以生產(chǎn)為主，還是生產(chǎn)兼銷售，或者以銷售為主，都要考慮一個問題：你的產(chǎn)品需要當(dāng)年賣完嗎？如果希望賣完，那么以后靠什么來體現(xiàn)普洱茶“越陳越香”的魅力呢？如果不希望賣完，那又為什么急著發(fā)展經(jīng)銷商拼命促銷呢？行之有效的普洱茶營銷之道究竟在哪里呢？
三十、傳統(tǒng)的坐店等客模式受到了市場的詬病，新起的電商模式似乎也只在低端茶品中流行了一段時間后奄奄一息。若問我應(yīng)該怎么做，我說，只要手上有好茶，該吃吃、該喝喝、該玩玩，怎么做都行。方法再好如果沒有好茶，等于一場空。
三十一、擺開陣勢的話我一天可以品評30款茶，10天可以品評300款茶。問題來了，如果好茶都被我挑走了也實現(xiàn)了所謂的“南茶北調(diào)”，那么剩下的茶怎么辦呢？如此說來，又有幾個巨有茶的老板有膽敢讓我來挑茶呢？呵呵。
三十二、人的認識總在進步與深入，否則一個社會一個行業(yè)就難有進步。十年前認為好的，十年后可能就要重新認識。品牌也在更新，靠以往產(chǎn)品建立起來的“品牌”不能永遠躺在功勞簿上一勞永逸，何況以前的好茶現(xiàn)在看來也不過如此。品牌、標(biāo)桿們躲避對沖大概也說明問題。
三十三、市道不好的時候，不管是什么行業(yè)，一個企業(yè)的當(dāng)務(wù)之急不是做大做強而是想辦法活下去、活得時間更長、活到明天來臨。這個道理不是很簡單的嗎？
三十四、與人交朋友自然要了解對方的生活，但作為茶商與客人之間的關(guān)系則要簡單得多。每個人的生活都有其獨特性，了解客人并不是要了解并接受客人的一切。與各地茶商、客人保持一定的距離十分必要。所謂“先交朋友后做生意”想法挺好但難以實現(xiàn)，往往朋友做不成且生意也做不好。
三十五、有朋友開玩笑：你最近不是在吃就是在喝，要不就是在玩的路上或者在聽音樂，正事兒還做不做了？那么我應(yīng)該什么樣呢？我覺得每天搞點吃喝玩樂至少體現(xiàn)了我的審美情趣，至少也算贊美我們的生活，表現(xiàn)了正能量吧？總比每天心有戚戚焉或者心靈雞湯或者裝逼的無用文字游戲要好些吧？什么是正事兒呢？對我而言，在各種場合宣傳自己對普洱茶的正確看法就是正事兒。而具體的生意完全可以交給員工們?nèi)ゴ鷦诹耍ㄉ踔涟▽Ω黝惼斩璧钠疯b與大批量進出貨）。有時間有精力跟趣味相投的朋友們多在一起玩玩聊聊是愉快的、有利于健康的，我還真不是想要拉誰的仇恨。
三十六、在我們這個國度里，只有紅碎茶、炒青、茉莉花茶這三種才稱得上大眾生活茶，其他茶類都只是愛好者消費的小眾茶。既是愛好者為主要銷售對象的小眾茶，則愛好者對其品質(zhì)的要求會越來越高。同質(zhì)化程度很高的各種品牌普洱茶出路何在呢？
三十七、前有虎（老茶），后有狼（超級玩家的私家茶），左右還有熊羆環(huán)視（其它品牌茶），品牌茶經(jīng)銷商的日子實在不容易。
三十八、至于市場行情的大趨勢，我認為普洱茶還會繼續(xù)走高走好，因為普洱茶確實是一種健康有益處、品鑒有意思、理解有難度、存放有優(yōu)化、文化有依附、思想有寄托的好東西，絕非一般普通飲料、茶品所能比擬。但是，在今后的兩三年內(nèi)普洱茶企業(yè)還要有過緊日子甚至苦日子的思想準(zhǔn)備，周期性的經(jīng)營冬天才剛剛開始。
三十九、喜歡音樂，在眾多的音樂中我最喜歡熟悉的音樂（特別是民族音樂）的改編曲，但這恰恰是最難的。知道好、熟知好的，才能找出差距，看出好壞。喝茶亦如此。
四十、周總說：“這些年來無數(shù)多人跟我講普洱茶，我始終不為所動，不是不想喝不想買，而是覺得不對。今天，我等待了這么久的對的領(lǐng)路人終于出現(xiàn)了！”這句話說明了什么？說明了搞亂普洱茶的還是做茶人自己。說明了好茶自己會說話。我把周總這句話記下來，一是作為我們的榮譽，二是作為我們的鞭策，一定不能辜負了各地茶友們的期望。
四十一、我對今后兩三年行業(yè)形勢的判斷是：不管去年、今年做得有多好，明年開始要有過緊日子的思想準(zhǔn)備，不賠、少賠就是賺?；钪仁裁炊己?。
四十二、誰都想少花錢多買茶，這是無可非議的。但少花錢多買茶不是無限的，而是有限度的。想少花錢就要有充分的理由，理由來自于你對標(biāo)的物的品質(zhì)與未來轉(zhuǎn)化的判斷，這種判斷一定要到位、要有說服力。而且你要有足夠的信譽，這種商業(yè)信譽來自于你過去與對方、與其他知名茶商的商業(yè)往來。這種信譽足以證明你是有誠意而不是胡攪蠻纏。你還要把處理問題的結(jié)果看得比較清楚，分幾種可能，為對方提出更加有利于雙方的一種或者幾種解決方式。因為你是有誠意的是抱著解決問題的態(tài)度而來的，所以在語言措辭上要十分謹慎，既讓對方知道你的決心也要表達平和，所謂斗而不破。數(shù)額較大的生意不是一下子就能談妥的，持續(xù)幾天幾個星期甚至幾個月也是正常的。此間對雙方在談判中的地位以及如何出牌（品質(zhì)牌、數(shù)量牌、市場牌、悲情牌、耍賴牌等等）要有一個基本的估計，最后適可而止、達成協(xié)議、皆大歡喜那是大家都樂意見到的。
四十三、適合自己的經(jīng)營方式就是最好的方式。不告別此前的圈子，如何能夠進入新的圈子、結(jié)識新的客戶？青島小令平時在“我們書店”泡茶，在她的微信朋友圈和群里做銷售，逐漸建立人脈和信譽，而其費用很低，是一個比較好的方式。
四十四、前段時間，看到網(wǎng)絡(luò)上很多朋友在談柑普茶，就心血來潮地找廣東江門新會的朋友了解了一下陳皮與柑普茶方面的情況，轉(zhuǎn)發(fā)了朋友的看法，還找來一些陳皮試了試?？?span>體感覺，陳皮煮水沖泡干倉存放的新熟茶效果好些，而用陳皮煮水沖泡中生代茶和傳統(tǒng)倉儲的老熟茶則效果不太好，不是壓住茶的原香就是兩種香型不融合。
四十五、先發(fā)有先發(fā)的優(yōu)勢，比如可以在大家都不懂的時候把一個茶搞到8萬/片。后發(fā)也有后發(fā)的優(yōu)勢，比如可以找一個茶比前一個茶好喝但只要8千/片。
四十六、談到市場與人脈，我認為所謂人脈就是：別人知道我，我對人家有用。
四十七、這些年來吃苦耐勞、勞心費力的不就是圍繞著搭建構(gòu)造屬于我們自己的核心競爭力嗎？每當(dāng)行業(yè)與市場面臨重大折騰的時候我們都能置身事外隔岸觀火，不就是因為我們初步具備了核心競爭力嗎？既然稱為核心競爭力，那就確實不是一般人可以隨便學(xué)去的。核心競爭力是指企業(yè)能夠長期獲得競爭優(yōu)勢的能力，是企業(yè)所特有、能夠經(jīng)得起時間考驗而且競爭對手難以模仿的能力。在此，強烈推薦各位親們先去認真閱讀一本我多年前讀過的名著——《基業(yè)長青》。中外大凡有點成就的企業(yè)家基本都讀過這本書，即便你是一個白手起家的茶莊小老板也應(yīng)該認真讀一下，早讀早受益。順便請你自問一下：我的核心競爭力在哪里？
四十八、靠近客戶又怎樣？如果客戶對茶的興趣一般般或者已經(jīng)買了大量夠喝幾輩子的茶了或者其他原因不想再進太多茶了，那么路遠啦、環(huán)境啦就都成了推托的理由，你當(dāng)真籌劃搬家裝修，人家其實只是說說而已。所以，做茶特別是做普洱茶，跟做其他任何茶都是不一樣的，對茶的認識和經(jīng)營方式理念都要有獨到之處，依靠這些獨到之處吸引客人上門就能做到酒香不怕巷子深。否則即使你開到客戶的家門口，客戶也會有枯竭的一天，到時候你再搬家嗎？
四十九、品牌來源于品質(zhì)沒錯，但要意識到新生事物（比如普洱茶）的品牌具有不穩(wěn)定性，因為對新生事物品質(zhì)的認定尚不穩(wěn)定。只有當(dāng)大眾對普洱茶的品質(zhì)形成較穩(wěn)定認知時產(chǎn)生的品牌才是真正建立在品質(zhì)基礎(chǔ)上的品牌。所以，我認為對于今天的普洱茶愛好者而言，現(xiàn)階段還是選擇品質(zhì)重于選擇品牌。否則，作為愛好者到底愛好的是什么呢？
注：文中數(shù)據(jù)來源于八馬茶業(yè)（2013-2017年度）公開財報，財報下載自巨潮資訊網(wǎng)。其中，2013-2014年度數(shù)據(jù)選自掛牌前公開轉(zhuǎn)讓說明，2017年度數(shù)據(jù)來自業(yè)績快報。因此，2013、2014和2017年度數(shù)據(jù)并不完整。
前言
任何時候的信息都不是不完善的，我們只利用公司公開發(fā)布的信息，不利用內(nèi)幕或私下道聽途說的信息。
那么，完全利用公開信息的分析，其結(jié)論是否有效呢？關(guān)于這一點，我想留待大家看完之后自己去做判斷。
一直以來，雖然有人質(zhì)疑掛牌新三板企業(yè)財報數(shù)據(jù)真實性問題，但他們擁抱資本市場并敢于公開經(jīng)審計的財報，這些先行者更多的是值得大家學(xué)習(xí)。
需要強調(diào)的是，財報分析會對公司財報的信息質(zhì)量做邏輯對照，并非為了揭露會計舞弊和會計假賬，主要是分析公司的內(nèi)在價值。
一、八馬茶業(yè)簡介
1 八馬茶業(yè)歷史
八馬茶業(yè)股份有限公司源于百年前名揚東南亞的"信記"茶行。
八馬茶業(yè)股份有限公司是一家集種植、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售于一體的全產(chǎn)業(yè)鏈、全茶類連鎖企業(yè)。
八馬茶業(yè)股份有限公司董事長王文禮是國家級非物質(zhì)文化遺產(chǎn)安溪鐵觀音制作技藝代表性傳承人。
公司定位中國好茶，開發(fā)全茶類產(chǎn)品，布局十大名茶產(chǎn)區(qū)，從鐵觀音第一做到中國茶代表，現(xiàn)已成為國內(nèi)茶行業(yè)龍頭企業(yè)之一。
八馬茶業(yè)股份有限公司擁有強大的線上線下連鎖經(jīng)營能力，構(gòu)建“直營＋加盟”、“線上＋線下”的現(xiàn)代營銷模式，不斷提升核心競爭力。
線下渠道：公司在全國經(jīng)營門店共計超1300家，規(guī)模在業(yè)內(nèi)位居前列，具有跨區(qū)域經(jīng)營、全茶類滲透的能力；
線上渠道：自2012年起，已陸續(xù)入駐各大主流電商平臺，并一直蟬聯(lián)全網(wǎng)烏龍茶類目第一，線上銷售額位居行業(yè)前列。
2 八馬茶業(yè)在新三板那些事
2013年5月13日，八馬茶業(yè)在泉州宣布，已完成首輪私募股權(quán)融資，總投資額近1.5億元，進場機構(gòu)包括IDG資本、天圖資本、同偉創(chuàng)業(yè)創(chuàng)投和天璣星投資。
在這筆融資中，四大機構(gòu)共出資1.46億元獲得1500萬股，占比20%，每股價格為9.71元，八馬茶業(yè)的投后估值為7.28億元。
公轉(zhuǎn)書顯示，八馬茶業(yè)于2013年與四家機構(gòu)簽訂了回購協(xié)議，約定四年內(nèi)或另行協(xié)商的時限內(nèi)取得合格上市核準(zhǔn)；此外，八馬還和出資最多的IDG資本簽訂了業(yè)績補償條款。
完成融資的八馬茶業(yè)進入上市輔導(dǎo)期，預(yù)計2013年底登陸中小板。
彼時躊躇滿志的八馬茶業(yè)或許沒想到，2013年中國開始了空前的“反四風(fēng)”，而且規(guī)模和強度不斷提升。而這對走高端定制路線的八馬茶業(yè)無疑是一個重磅炸彈。為了完成對投資人的承諾，八馬茶業(yè)轉(zhuǎn)向新三板掛牌。
2015年12月8日，八馬茶業(yè)股份有限公司獲批通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓，在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌上市（股票代碼：834754）。
作為目前中國最大的鐵觀音生產(chǎn)商和銷售商之一，八馬茶業(yè)的掛牌上市意味著中國鐵觀音第一股正式誕生。同時，八馬茶業(yè)也是新三板營收最高的茶企，屬于新三板創(chuàng)新層。
掛牌期間八馬業(yè)績增長明顯，但其存續(xù)時間不到兩年半。
2018年4月24日，八馬茶業(yè)終止掛牌新三板。
此外，其公開承諾在2018年4月24日發(fā)布2017年度財報，但2018年4月23日八馬茶業(yè)公開宣布24日終止掛牌。
這是一個有意思的腳底抹油現(xiàn)象，至今企業(yè)也未對外界給出解釋。
二、八馬茶業(yè)靠什么賺錢
公司產(chǎn)品覆蓋烏龍茶、綠茶、紅茶、白茶、普洱、花茶等各類茶葉產(chǎn)品以及茶具、茶食品等。
表1 ?八馬茶業(yè)產(chǎn)品分類分析（2013—2017年度）
1?茶葉
八馬茶業(yè)提供全茶類的產(chǎn)品，其中以自產(chǎn)鐵觀音為核心茶類。
茶葉占營業(yè)收入的比例約為90%，主營業(yè)務(wù)突出而且穩(wěn)定，但也說明公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)存在較大風(fēng)險，主營業(yè)務(wù)一旦出現(xiàn)問題會給營收帶來很大影響。
2 茶具和茶食品
這兩塊收入占比排在茶葉之后，但占比不超過5%。
這兩類產(chǎn)品通過委托加工方式生產(chǎn)，產(chǎn)品設(shè)計和生產(chǎn)較薄弱，體現(xiàn)在市場的銷售份額也是較少。
三、八馬茶業(yè)賺了多少錢
我們將通過營收、凈利潤、毛利率、資產(chǎn)負債率、現(xiàn)金流指標(biāo)來闡述這個問題
表2 ?八馬茶業(yè)總營收、凈利潤、毛利率、資產(chǎn)負債率（2013—2017年度）
從營收方面來看
最高營收為2017年度約5.79億，最低營收為2014年度約為3.94億。
由于2013空政府開始了空前的反腐倡廉，對八馬茶業(yè)之前主打高端定制帶來了很大的影響，從而導(dǎo)致銷售收入下降。后續(xù)，八馬茶業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展親民型的自飲茶；同時，電子商務(wù)業(yè)務(wù)持續(xù)增長，從而讓拉動銷售收入上升。
從凈利潤方面來看
最高凈利潤為2017年度5389萬，最低凈利潤為2014年度1779萬。
從毛利率方面來看
毛利率差異不顯著，都在55-58%區(qū)間。
該企業(yè)的毛利率水平較高，從側(cè)面反映了茶葉行業(yè)的進入壁壘較高。
茶葉行業(yè)的壁壘主要就是地理條件和制茶工藝。
安溪鐵觀音是國家地理標(biāo)志產(chǎn)品，具有“觀音韻、蘭花香”的獨特品質(zhì)。
從資產(chǎn)負債率來看
負債率明顯呈下降趨勢，最高為48.48，最低為37.39。
資產(chǎn)負債率較低，有助于幫助企業(yè)克服一些不期而遇的財務(wù)風(fēng)險，但也說明公司財務(wù)戰(zhàn)略較為保守，公司凈資產(chǎn)收益率不高。
八馬茶業(yè)現(xiàn)金流概況
表3 ?八馬茶業(yè)現(xiàn)金流（2013—2017年度）
經(jīng)營現(xiàn)金流
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額波動幅度較大，最高為6081.72萬元，最低為1610.88萬元，4年間凈利潤波動較大。這主要是因為2013年國內(nèi)反腐倡廉，禮品茶遇冷，八馬度過產(chǎn)品調(diào)整期帶來的變化。
投資現(xiàn)金流
投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額在2015年大幅減少，主要是公司日常利用閑置資金持續(xù)購買銀行類保本理財產(chǎn)品。期末理財產(chǎn)品余額5,200萬。
另，2015年增加一筆定期存款3,099萬，導(dǎo)致投資活動現(xiàn)金流量大幅減少。
2016年，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅增加，主要是公司期末用于投資理財資金回籠。
籌資現(xiàn)金流
2013—2015年公司籌資活動凈現(xiàn)金都是流出狀態(tài)。
2016年，公司籌資活動凈現(xiàn)金流入1,709.21萬元。其中籌資活動現(xiàn)金流入3,470萬元，分配股利934.80萬元，利息支出130.99萬元,償還借款695.00萬元。
綜上，公司營運能力較強，營運資金管理良好。
四、八馬茶業(yè)在哪些區(qū)域賺錢
表4 ?八馬茶業(yè)財務(wù)信息——區(qū)域分類分析（2013—2017年度）
公司收入來源以廣東、福建為主，市場相對集中。
上述兩省是鐵觀音主要消費市場，亦是公司產(chǎn)品中心、生基地所在鐵觀音主要消費市場，亦是公司產(chǎn)品中心、生基地所在地。
然而，如果上述競爭加劇或發(fā)生其他不利變化，將對公司的經(jīng)營業(yè)績帶來影響劇或發(fā)生其他不利變化， 將對公司的經(jīng)營業(yè)績帶來影響，公司業(yè)務(wù)仍存在市場相對集中的風(fēng)險。公司應(yīng)積極拓展其他區(qū)域及茶類市場。
目前，公司出口銷售額占比最高不超過0.59%，銷售收入主要還是來自國內(nèi)。
如果我國經(jīng)濟增速放緩或政策產(chǎn)生變化，將導(dǎo)致消費者對茶葉的需求，尤其是高端下降。同時全國各個區(qū)域的經(jīng)濟增長并不均衡，市場需求也不盡相同，公司在部分地區(qū)取得的銷售經(jīng)驗可能難以復(fù)制到其他域。
五、八馬茶業(yè)科研實力
表5 ?八馬茶業(yè)專利、研發(fā)和員工人數(shù)概況
隨著消費者需求趨于多樣化以及持續(xù)的消費升級，該公司在產(chǎn)品研發(fā)上加大投入，引進研發(fā)人才、投入軟件及設(shè)備，推出了多條鐵觀音之外的多品類產(chǎn)品線，從單一鐵觀音品類向中國好茶轉(zhuǎn)型，取得了一定的效果。
1 專利和發(fā)明專利數(shù)量
公司掛牌前轉(zhuǎn)讓說明財報顯示共取得19項專利，其中發(fā)明專利4項，實用新型專利10項，外觀設(shè)計專利5項。
2016年度財報顯示共取得11項專利，其中發(fā)明專利4 項.
公司在財報公布的數(shù)據(jù)前后矛盾，這有待于進一步考證？
2 研發(fā)金額和研發(fā)金額占營收比例
公司具有世代傳承、難以復(fù)制的鐵觀音制作技藝，最核心的技術(shù)為茶葉拼配和烘焙技術(shù)。公司核心技術(shù)團隊由經(jīng)驗豐富的老茶師與中青年茶師相結(jié)合組成，是安溪鐵觀音制作技藝最強的技術(shù)團隊之一。
但從研發(fā)金額來看，研發(fā)投入規(guī)模相對較小。
公司掛牌期間研發(fā)費用差異較大，最高約424萬，最低約22萬，但投入研發(fā)費用占營收比例都不到1%。
一方面，企業(yè)掛牌期間研發(fā)投入金額雖有較大增長，但專利數(shù)等并未見明顯增長；另一方面，企業(yè)掛牌期間投入研發(fā)金額最高年度也不到企業(yè)營收1%，這說明企業(yè)對研發(fā)投入重視程度不夠。
3 員工人數(shù)和教育程度
公司與集美大學(xué)、中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院茶葉研究所等高校、科研機構(gòu)開展產(chǎn)、學(xué)、研等合作，有效實施茶園可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，確保從茶園到茶杯的全程質(zhì)量安全，持續(xù)不斷改進生產(chǎn)加工工藝、開發(fā)新品種。
但從公司自有員工人數(shù)來看，最高為1322人，最低為1261人，人數(shù)差異不顯著。一方面，這說明團隊業(yè)務(wù)和人員穩(wěn)定；另一方面，這說明公司發(fā)展步幅小，甚至小幅倒退。
從員工本科（含）以上學(xué)歷人數(shù)來看，最高為96人，最低為84人，人數(shù)差異不顯著，且存在小幅度先增后降，一定程度上說明公司缺乏吸引優(yōu)秀人才的機制。
財報顯示八馬茶業(yè)屬于典型的家族企業(yè)。公司實際控制人王文超、王文禮和王文彬為兄弟關(guān)系，合計持有約60%股份，處于絕對控股地位。此外，公司總經(jīng)理吳清標(biāo)與王文彬、王文禮、王文超之間為表兄弟關(guān)系 。
小結(jié)
實際上，以八馬茶業(yè)為代表的中國茶企普遍存在以下問題：
1 市場集中度低：即便是在茶葉行業(yè)中營收最高的茶企，市占率卻不到1%；
2 區(qū)域性明顯：茶企的業(yè)務(wù)多集中在國內(nèi)某個特定區(qū)域；
3 行業(yè)低端制造業(yè)：人工屬性高，機械化程度低，“看天吃飯”；
4 茶飲、茶衍生物等開發(fā)不足：大多以原葉茶、茶粉等低附加值產(chǎn)品為主；
5 家族企業(yè)居多：財務(wù)數(shù)據(jù)不規(guī)范，受當(dāng)?shù)卣a貼較多等等；
6 吸引人才能力弱：企業(yè)員工大學(xué)本科以上學(xué)歷占比普遍不到10%。
八馬茶業(yè)是內(nèi)地茶企的標(biāo)桿，公司在產(chǎn)品研發(fā)和市場營銷上應(yīng)該是在行業(yè)前列。但其在資本市場上道路還是蠻曲折，擁抱資本市場走過的路對國內(nèi)其它茶企肯定是一種有益的參考。
2013年，八馬拿到私募機構(gòu)融資并沖刺中小板，最終失敗。
2015年12月，為了完成對投資人的承諾，八馬茶業(yè)掛牌新三板。
2018年4月，八馬茶業(yè)終止掛牌，這其中存續(xù)時間不到兩年半。
2018年12月，八馬茶業(yè)成為央視《大國品牌》唯一入選茶企。
八馬茶業(yè)宣布將在2019年加速全國的連鎖店及十大名茶產(chǎn)區(qū)布局，預(yù)計在全國將有超過10000家的八馬茶業(yè)連鎖店。
同時，2019年八馬茶業(yè)也將沿著“一帶一路”的路徑開始布局全球。
2019年開1萬家連鎖店，王文禮帶領(lǐng)下的八馬茶業(yè)走向何方？
八馬茶業(yè)退出新三板，主要可能是有以下幾點：
1 新三板融資難：企業(yè)掛牌門檻低，但投資者開戶門檻較高；
2 政府補貼降溫：公司已將政府補助作為非經(jīng)常性損益進行會計處理；
3 不能直接轉(zhuǎn)板：八馬茶業(yè)雖然處于新三板創(chuàng)新層，但新三板并不存在真正的直接轉(zhuǎn)板制度，仍只能通過IPO的方式首次公開發(fā)行并在場內(nèi)市場上市
4 信息披露成本較高：會計和法務(wù)費用是個較大的負擔(dān)。
八馬茶業(yè)是茶企與資本結(jié)合的先行者，衷心祝福八馬茶業(yè)越來越好！
中國茶企已經(jīng)進入強競爭時代，江湖的故事會越來越多。
原葉茶由于其農(nóng)產(chǎn)品和文化屬性的原因，產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化只能靠拼配，但產(chǎn)品規(guī)?；鹆枯^難，這就注定了以原葉茶為收入主要來源的企業(yè)在營收上很難有大的突破。
我想做一個大膽的判斷，中國茶業(yè)第一個100億營收的茶企應(yīng)該是以茶飲為主營業(yè)務(wù)的企業(yè)，會在3-5年出現(xiàn)。
目前，很多傳統(tǒng)茶企不認可茶飲屬于茶行業(yè)，而固執(zhí)地將其稱為餐飲行業(yè)。但我覺得中國茶跨界不怕爭議，用時間、事實和實力說話吧！
中國茶企要順勢而為，因為沒有成功的企業(yè)，只有時代的企業(yè)。
借用八馬茶業(yè)董事長王文禮的話共勉吧！
國興茶興，與祖國一同崛起的中國茶，必將誕生偉大的品牌。
注：需要強調(diào)的是，本文初衷只是基于公開文字和數(shù)據(jù)向大家介紹八馬茶業(yè)。如有文字和數(shù)據(jù)錯誤，給當(dāng)事人造成困擾，先在此致以歉意。但我們會盡最大努力，希望提供客觀、理性、中立的信息。此外，本文有參考部分網(wǎng)絡(luò)公開資料和數(shù)據(jù)，再此一并致謝。祝好！
八馬茶業(yè)掛牌期間財報及公告（PDF版打包，共7份），點擊?閱讀原文?免費獲取。
a 八馬茶業(yè)（2015-2017）連續(xù)三年財務(wù)報告（3份）；
b 八馬茶業(yè)（2015-2016）年度財報更正說明（2份）；
c 2018年八馬茶業(yè)臨時股東大會決議和終止掛牌公告（2份）。
圖文來自網(wǎng)絡(luò)，版權(quán)歸原作者所有，如有不妥請與我們聯(lián)系刪除
很快，就要邁入2019年了。
站在歲末，內(nèi)心總是會有點小恐慌。
此時，會忍不住回望，回望那些美好的事情。
與茶有關(guān)的美好，一幅幅，歷歷在目。心情，頓時也好起來。
2018年，我們的茶行業(yè)在真善美的路上，走出了很多小美好。
致敬2018，這十件茶事美學(xué)的事件（按時間排序），愿你的心情隨之愉悅。
十大茶事美學(xué)事件
徑山茶宴走進杭州茶博會
2018年5月19日下午2時，杭州國際博覽中心舉辦的第二屆中國國際茶博會上，一場茶宴，吸引了一大批的茶人紛紛駐足。
始于唐代的古寺——徑山寺，幾經(jīng)繁榮與寂寞，見證了中國茶的興衰。
如今，學(xué)界及日本茶界都已公認，宋代禪院茶禮的典范——徑山茶宴，是日本茶道的源頭。
這次徑山茶宴的表演，是徑山的法師們第一次走出山門的公開演示。
三十余方茶席，每個茶席上，一盞黑色的茶盞，一份精致的點心。
法師們以張茶榜、擊茶鼓、佛前上香、點茶供佛、行茶、茶話開示、敲下堂鐘等系列流程，完整地再現(xiàn)了宋代清規(guī)中的茶禮形式。
“徑山茶宴”作為國家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)項目，其形制與內(nèi)涵都源自唐宋徑山禪寺的禪茶文化。
徑山禪寺以叢林清規(guī)為基礎(chǔ)的禪院茶禮，使茶成為了體證禪法、接待云水的助緣，并以修行賦予了茶“三千威儀”的攝受力。
點擊鏈接，茶傳媒報道回放：
現(xiàn)場 | 三千威儀一盞茶，徑山茶宴不可言說的魅力
十大茶事美學(xué)事件
《最美茶藝師》電視大賽?
2018年8月18號，湖南衛(wèi)視茶頻道主辦的2018《最美茶藝師》電視大賽，正式開啟了全國報名通道。
這場最美茶藝師大賽，在去年就轟動了整個茶行業(yè)。
北京賽區(qū)，作為海選賽的第一站，已于10月11日海選完畢。
至今為止，其他賽區(qū)的海選也已經(jīng)全部結(jié)束。
全國各地脫穎而出的30位最美茶藝師，已經(jīng)飛到了美麗的云南茶山，在與茶親密接觸的過程中，也在為總決賽做著最后的準(zhǔn)備。
點擊鏈接，茶傳媒報道回放：
《最美茶藝師》電視大賽首次北京海選，馬連道周四迎來史上最高顏值日
《最美茶藝師》北京賽區(qū)十強揭曉 個個集才華與顏值于一身
十大茶事美學(xué)事件
北京雅生活對話臺灣雅生活
2018年8月21日下午，一場雅致、極致的美學(xué)盛宴在北京老舍茶館舉行。
人美。
北京和臺灣兩地的90多位茶人，白衣獵獵，仙氣飄飄。
席美。
十方茶席，中華文化。一邊講述四季變遷，一邊展現(xiàn)五雅之美。
茶美。
小綠葉蟬親吻過的頭等獎東方美人茶；還有見證30年歲月的絕版極品老鐵（鐵觀音）。
這次關(guān)于美的雅集，由北京老舍茶館、小飲生活、臺灣中華茶聯(lián)等單位主辦，茶傳媒、北京市東城區(qū)少年宮等單位協(xié)辦。
這是一次共創(chuàng)的雅集。從活動主題、活動內(nèi)容和茶席設(shè)計，大約有海峽兩岸二十多家機構(gòu)、公司參與。
點擊鏈接，茶傳媒報道回放：
當(dāng)北京雅生活對話臺灣雅生活，這十方茶席告訴你什么是東方美學(xué)
十大茶事美學(xué)事件
中國茶人為孔圣人奉茶
2018年，教師節(jié)前夕的9月8日上午，6位青年茶人代表，以茶人禮和嚴(yán)格的祭孔禮，向孔子奉上了一份屬于中國茶人的敬意。
這是中國茶人首次走進國子監(jiān)和孔廟奉茶。
是茶傳媒獨立策劃、并組織完成的一次公益性活動。
奉茶活動，是“首屆北京古琴文化展”開幕式的重要一環(huán)。
100多位來自全國各地的琴人，以及眾多游客、觀眾，見證了神圣的奉茶儀軌。
十大茶事美學(xué)事件
上?！ぢ牪?余音繞梁
聽，是心動的律動，茶，需靜心的品飲。
“聽茶”，茶與音樂的美好邂逅。
2018年9月8日，上海市的一間茶空間內(nèi)，一場茶人與音樂人的對話，讓時光靜了下來。
“聽茶”活動，由壹心家發(fā)起。
茶與唐鼓，小提琴，中提琴，大提琴，古琴，蕭，融合在一起。
茶人泡茶，貫穿于所有的樂器演奏之中。
所謂“聽茶”，重在于“聽”。
聽茶時光，余音繞梁。謝幕與開幕的更迭，離別與重逢的輪回，這就是時光。
十大茶事美學(xué)事件
北京國際設(shè)計周·最美茶器具
2018年9月底，北京城處處充滿著設(shè)計感，北京國際設(shè)計周開始了。
各式各樣的茶具、茶杯，穿插于各個場館的場景，參與敘述著不同的故事。
我們茶人熟悉的一些茶器，被設(shè)計周“設(shè)計”出了新的靈魂。
宋盞，告別了黑黝黝的標(biāo)準(zhǔn)色，變成了小清新的天藍、月白。
注水的水盂，可以唱出了低沉、動人的音樂。它了不起，是專業(yè)級的陶瓷音響。
北京國際設(shè)計周，由國家文化和旅游部與北京市政府共同主辦。
主辦方共征集了設(shè)計作品3119件，361組，涵蓋食品產(chǎn)品設(shè)計、服裝飾設(shè)計、家具家居設(shè)計、文創(chuàng)產(chǎn)品設(shè)計、空間環(huán)境設(shè)計、數(shù)字多媒體設(shè)計等眾多方面。
十大茶事美學(xué)事件
熱河飲馬川·草木集
2018年10月13日，在桂花飄香的時節(jié)，160多人在美麗的熱河飲馬川，來了一場落葉之約。
他們坐于熱氣縈繞的茶席間，他們臥在陽光下的稻田里。他們曬著太陽，編織花環(huán)，望山，觀秋。
這是一場宋代西園雅集的重現(xiàn)。
西園雅集首創(chuàng)了“文士雅集圖像”，為后世留下了雅集的組織范本。
而草木集，首創(chuàng)了當(dāng)代茶會+寫真級圖集（獨立攝影師拍攝），為參與者、對美學(xué)有憧憬的人，留下了一張張屬于茶、屬于自然、屬于真實的大片級美圖。
活動由壹心家舉辦，茶傳媒作為唯一支持媒體，全程跟蹤報道。
十大茶事美學(xué)事件
本色劇場·一往情深昆曲吟
2018年10月20日至21日，跨過了千年的時光，茶和昆曲終于在美麗的蘇州本色劇場遇見了。
一襲水袖丹衣，一曲醉人驚夢；
曲詞皆如美酒，唱腔迤邐婀娜；
心緒百轉(zhuǎn)千回，道不盡玲瓏剔透；
歷經(jīng)百年時光，猶如淡雅之蓮，綻放在歲月中?。
這，是昆曲之美。
一片嫩綠新芽，一汪池中清泉；相遇的剎那，化做無限柔情。
葉于水中沉浮，香于鼻間流連。
這種美妙，屬于杯中的那一碗茶湯。
當(dāng)昆曲與茶相遇，又將有怎么的一番妙不可言！
《牡丹亭》、《玉簪記》，咿咿呀呀的腔調(diào)，夾雜著江南人的無限柔情，溶化在了一盞氤氳的茶湯之中。
茶和昆曲，兩個不同領(lǐng)域，但都是中國傳統(tǒng)文化的組成部分，此刻，它們美好地擁抱在一起。
十大茶事美學(xué)事件
東方茶席大賽·兩岸茶文化之美
2018年11月3日，廈門第十一屆海峽兩岸文博會上，第三屆東方茶席大賽結(jié)果揭曉。
蔣勛說，美不僅是一種技術(shù)，美是跨越漫長歷史的心靈傳遞。
真正的美，可以讓人陷入沉思。
而東方茶席大賽，為中國的茶人打開了一扇美學(xué)的窗口。
這是一場兩岸同胞關(guān)于美的深度交流。
大賽由中華全國臺灣同胞聯(lián)誼會文宣部、中國茶葉博物館、海峽兩岸（廈門）文博會組委會主辦；中國茶葉流通協(xié)會、茶館專業(yè)委員會、臺灣中華茶藝聯(lián)合促進會合辦。
比賽分為五個部分：茶席理念構(gòu)想表達，茶席搭配視覺美感，茶席搭配文化創(chuàng)意，茶席搭配整體表現(xiàn)和茶席搭配現(xiàn)場解說。
十大茶事美學(xué)事件
諸暨郊外·山水茶席大賽
2018年11月20日到21日，第二屆五泄（國際）山水茶席大賽，讓美麗的景區(qū)蒙上了一層神秘又美好的面紗。
五泄景區(qū)，又名五洩，位于浙江省諸暨市西北23公里處。
這里的山水久負盛名，古人贊云“五泄名山青口鎖，到此看山山便可”。
在美而詩意的山水間，在銀杏葉飄落的季節(jié)，這場以“七彩五洩”為主題的茶席設(shè)計大賽，吸引了來自全國各地的茶友。
茶、器、花，在這方天地之間，相互融合，彼此映襯下，意境深遠，讓人流連忘返。
