重磅｜資本大戲，大幕拉開：中茶收購杭州龍冠，劍指龍井

強強聯(lián)手

企業(yè)信息查詢系統(tǒng)顯示，杭州龍冠實業(yè)有限公司（后簡稱“杭州龍冠”）的股東已變更為中國茶葉股份有限公司（后簡稱“中茶”，持股比例60%）和中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院茶葉研究所（后簡稱“中茶所”，持股比例40%），聯(lián)想系的佳沃集團有限公司退出。出資日期、出資比例、出資方式、高級管理人員等多個信息在2020年10月30日完成備案。

信息顯示，杭州龍冠的董事長已由中茶黨委委員、副總經(jīng)理、總法律顧問（兼）董事會秘書趙平原出任。

這表明，中茶已控股杭州龍冠。這無疑是當前中國茶行業(yè)的一個重磅消息！

尤其是，在中茶已向中國證監(jiān)會遞交招股說明書并已完成第一次書面反饋的情況下。

杭州龍冠官網(wǎng)信息顯示，杭州龍冠是中茶所全產(chǎn)業(yè)鏈運營龍井茶的公司。龍冠公司前身是成立于1950年的地方國營杭州龍井茶場，1958年國營茶場合并到中茶所成為其下屬茶葉試驗場；1996年在茶葉試驗場基礎(chǔ)上成立龍冠公司。中茶所是中國茶行業(yè)的國字號研究機構(gòu)，龍冠的歷史與背景可謂深厚而顯赫。

正因如此，當聯(lián)想控股進軍農(nóng)業(yè)領(lǐng)域時，其旗下的佳沃集團于2013年與中茶所達成戰(zhàn)略合作并控股杭州龍冠。2014年3月，佳沃集團的這一收購動作正式對外宣布時，給業(yè)界以很大的震動與期待。而當初佳沃集團與中茶所戰(zhàn)略合作發(fā)布會，更是有時任農(nóng)業(yè)部副部長兼中國農(nóng)科院院長、浙江省副省長、行業(yè)協(xié)會會長、杭州市副市長以及聯(lián)想控股、佳沃集團和中茶所的主要負責人出席，可謂規(guī)格極高，期待不小。

印象中，有兩年龍井茶上市時，聯(lián)想創(chuàng)始人柳傳志還特地到杭州龍冠茶園采茶。只不過，在過去近七年時間里并未見到佳沃集團在茶行業(yè)的更多動作，本次佳沃集團退出杭州龍冠，應(yīng)該基本可以認為是其放棄茶葉業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。

業(yè)務(wù)猜想

實際上，在二十年余年前，中茶的前身中國茶葉進出口公司因為謀求上市而股改時，中茶所就曾經(jīng)是中茶的股東之一，直至2015年3月退出。這次雙方再次攜手，雖然形式略有不同，但強強聯(lián)合仍然是根本基礎(chǔ)：一個是國字號的茶葉公司，一個是國字號的茶葉科研機構(gòu)。

如果說幾年前佳沃集團收購杭州龍冠，現(xiàn)在看來只是屬于其在茶行業(yè)的投石問路，那么如今中茶收購杭州龍冠，則無疑給人以更多的想象空間：第一，中茶的前身是1949年成立的中國茶業(yè)公司，足夠的資深老牌；第二，多年的第一陣營，足夠的基礎(chǔ)規(guī)模；第三，作為中糧集團的成員企業(yè)，足夠的后臺實力。

同時，中茶作為主營茶葉業(yè)務(wù)的公司，其在當前時點收購杭州龍冠的動作就不能理解為簡單嘗試或蜻蜓點水，而應(yīng)該是被寄予了重望的。雖然中茶在2019年就在云南控股收購了鳳慶六山茶葉有限公司，但那更多是普洱茶生產(chǎn)基地建設(shè)的定位，因為中茶品牌在當代普洱茶中的歷史影響是不可替代的。而在西湖龍井茶方面，中茶長期采用的是OEM方式，杭州龍冠在龍井茶方面的現(xiàn)實與潛在影響力，無疑可作為中茶發(fā)力國內(nèi)市場時的一個重要支點。

對于杭州龍冠未來業(yè)務(wù)方面，我們大體可做如下猜想：

一是基本保留之前獨立運作模式，龍冠品牌為主，兼顧中茶品牌龍井生產(chǎn)；

二是作為中茶龍井茶的運營單元，中茶品牌為主，但保留龍冠品牌，一定階段可能采用中茶龍冠雙品牌模式。

三是定位于中茶綠茶事業(yè)部，從龍井茶開始，逐步整合浙江乃至周邊省份綠茶業(yè)務(wù)。

資本時代

中國茶行業(yè)目前的小農(nóng)業(yè)底色，讓大工業(yè)模式難以快速建立和展開；而茶的文化承載性，又賦予了行業(yè)營銷與品牌推廣的特殊性。因此，雖然過去十來年間，持續(xù)有資本關(guān)注茶行業(yè)，但茶行業(yè)在吸引資本的規(guī)模和持續(xù)性方面，顯然還遜色于許多其它行業(yè)。

究其原因，在筆者看來，主要原因有三方面：一是茶行業(yè)相關(guān)項目的投資回報相對較慢；二是退出路徑不多，尤其是還缺乏上市的退出路徑；三是有獨特價值和較好成長空間的項目并不多見。當然，資本同時也需要更多耐心，需要更多愿意“做時間的朋友”的資本，急功近利的資本在茶行業(yè)基本是摘不到果子。

茶企多如牛毛，茶相關(guān)各類新項目也不少，但能滿足通常資本要求的并不多。就傳統(tǒng)茶企而言，資本方在考慮項目時，至少會考慮的有三方面，一是價值，二是規(guī)范性與組織化，三是價格。所以，即便在出現(xiàn)一些有一定獨特價值或階段性價值的項目時，要么是夫妻店模式與規(guī)范性和組織化要求相差甚遠，要么是地主思維坐地起價，也往往讓資本方望而卻步。

混改之后的中茶，攜手知名投資機構(gòu)與企業(yè)集團，圖謀的必定是中國茶行業(yè)的大機會。而更多的茶企，也正在努力尋求資本的助力。如今，資本大幕徐徐拉開之時，茶行業(yè)的游戲規(guī)則將可能發(fā)生較大的變化。讓我們拭目以待！

注：內(nèi)容來源茶業(yè)管理評論，作者鄧增永。信息貴在分享，如涉及版權(quán)問題請聯(lián)系刪除