待到春風(fēng)二三月，石爐敲火試新茶。
茶葉產(chǎn)業(yè)已今非昔比，以往小打小鬧的茶企，隨著市場(chǎng)不斷擴(kuò)大和升級(jí)，成為各路資本爭(zhēng)相“狩獵”的目標(biāo)。
“這幾年，前來(lái)考察商洽投資入股的創(chuàng)投合計(jì)多達(dá)數(shù)十家。”福建一家擬上市茶企負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者，“我們還在觀(guān)察比較，創(chuàng)投入股的市盈率應(yīng)不能低于10倍，并能在IPO時(shí)為企業(yè)加分。之前出現(xiàn)了以20倍市盈率入股茶企的創(chuàng)投。”
相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，2006-2011年，我國(guó)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域已披露的風(fēng)險(xiǎn)投資案例達(dá)100多起，投資金額近20億美元，其中茶葉產(chǎn)區(qū)福建、安徽等地占有重要比例。
“茶葉雖然是農(nóng)業(yè)，但產(chǎn)銷(xiāo)一條龍的茶企，同時(shí)具備第二、第三產(chǎn)業(yè)特征，各路資本尤為關(guān)注。”一位專(zhuān)注農(nóng)業(yè)投資的創(chuàng)投人士表示，“全國(guó)茶企數(shù)萬(wàn)家，成長(zhǎng)性較好的極少，因此競(jìng)爭(zhēng)激烈也屬正常。”
創(chuàng)投飲茶成風(fēng)
目前，擬上市的茶企多有創(chuàng)投股東，尚未有創(chuàng)投入股的茶企，也在積極對(duì)接。
相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，近5年來(lái)全國(guó)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域已披露的百多起風(fēng)險(xiǎn)投資案例，一半以上的投資金額都是在2010年之后達(dá)成。
作為設(shè)在中國(guó)內(nèi)地茶業(yè)真正意義上第一家首發(fā)上市的天福（06868.HK），亦是2010年引進(jìn)3家創(chuàng)投股東。
天福招股書(shū)顯示，中金公司、紅杉中國(guó)和IDG資本于2010年12月入股，三者在發(fā)行前的持股比例分別為2.45%、0.49%和0.24%，其中，中金公司認(rèn)購(gòu)2492916股，認(rèn)購(gòu)價(jià)為1000萬(wàn)美元，紅杉中國(guó)認(rèn)購(gòu)498583股，認(rèn)購(gòu)價(jià)為200萬(wàn)美元。
天福是中國(guó)傳統(tǒng)中式茶產(chǎn)品企業(yè)，從事各類(lèi)茶產(chǎn)品的銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)及產(chǎn)品理念、口味及包裝設(shè)計(jì)的發(fā)展，主要產(chǎn)品為茶葉、茶食品及茶具，并通過(guò)自有及第三方零售門(mén)市及專(zhuān)賣(mài)點(diǎn)的全國(guó)性網(wǎng)絡(luò)出售該等產(chǎn)品。
主營(yíng)茶葉會(huì)所的福建熹茗茶業(yè)，創(chuàng)業(yè)階段就獲得深圳允公的天使投資。目前，福建熹茗茶業(yè)已擁有三家茶葉會(huì)所及茶葉電子商務(wù)業(yè)務(wù)。
計(jì)劃今年遞交上市申請(qǐng)的黃山謝裕大茶葉股份有限公司，于2011年4月迎來(lái)戰(zhàn)投，黃山旅游(600054,股吧)（600054.SH）大股東黃山旅游集團(tuán)、永新股份(002014,股吧)（002014.SZ）大股東黃山永佳集團(tuán)，共投入數(shù)千萬(wàn)元。
綠茶企業(yè)拿到首筆創(chuàng)投的是杭州山地茶業(yè)，2011年3月，山地茶業(yè)獲得天堂硅谷首期1500萬(wàn)元注資，同年進(jìn)行第二輪投資。天堂硅谷總裁袁維鋼公開(kāi)表示，山地茶業(yè)還處于中早期，要做強(qiáng)做大，還得要有第三輪、第四輪的融資，最終到資本市場(chǎng)融資。
茶道資本魅影
獲得最多投資的當(dāng)屬山東華夏茶聯(lián)，2011年10月，魯信創(chuàng)投(600783,股吧)（600783.SH）聯(lián)合深創(chuàng)投等四家機(jī)構(gòu)，向其注資近億元，其中魯信創(chuàng)投出資2000萬(wàn)元，認(rèn)購(gòu)華夏茶聯(lián)新增注冊(cè)資本193.19萬(wàn)元，占增資后注冊(cè)資本的10.26%。
此前，華夏茶聯(lián)旗下的御青茶業(yè)2010年接受LIONFUND（亞洲）私募股權(quán)投資基金（獅子基金）及青聯(lián)投資660萬(wàn)美元的風(fēng)險(xiǎn)投資，兩者以每股6美元分別認(rèn)購(gòu)100萬(wàn)股和10萬(wàn)股。
各路資本涌入茶企，并不代表都有豐厚回報(bào)，天福的市場(chǎng)表現(xiàn)可見(jiàn)一斑。該股自上市首日跌破發(fā)行價(jià)以來(lái)，只有今年3月短暫的略高于發(fā)行價(jià)，其余時(shí)間皆在發(fā)行價(jià)之下掙扎。
2011年9月上市的天福，發(fā)行價(jià)為6港元，募資凈額約11.59億港元，2011年每股盈利0.27元人民幣。
各路資本“掘金”
創(chuàng)投對(duì)茶企的投資已形成氣候，其他資本同樣不甘落后。
資本角力茶葉產(chǎn)業(yè)，首當(dāng)其沖的是上市公司。早在2010年8月，深深寶Ａ(000019,股吧)（000019.SZ）披露非公開(kāi)發(fā)行方案，擬募資不超過(guò)6億元，投資茶產(chǎn)業(yè)及天然植物領(lǐng)域，并打造國(guó)內(nèi)首座茶及天然植物科技城“聚芳永茶科城”。2011年6月23日，募資凈額5.7億元全部到位。
2011年，深深寶A制茶業(yè)營(yíng)收27918.35萬(wàn)元，占主營(yíng)收入87.73%。
今年5月19日，深深寶Ａ變更定增募投項(xiàng)目，取消年產(chǎn)300噸兒茶素綜合利用項(xiàng)目和調(diào)味品生產(chǎn)線(xiàn)擴(kuò)建項(xiàng)目，將此募資16729萬(wàn)元調(diào)整到精品茶高端品牌投資開(kāi)發(fā)項(xiàng)目和茶及天然植物研發(fā)中心項(xiàng)目，對(duì)后者增加171萬(wàn)元自籌資金投入，并與浙江華發(fā)設(shè)立合資公司，開(kāi)展茶葉出口貿(mào)易。
華聯(lián)綜超去年斥資2683.6萬(wàn)元，獲得黃山一茶企65%股權(quán)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)茶葉上游的控制。
峨眉山更是在2011年年報(bào)中，將“峨眉雪芽”茶葉作為公司未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)，聲稱(chēng)通過(guò)對(duì)茶產(chǎn)品的縱深多元開(kāi)發(fā)及品牌產(chǎn)業(yè)鏈條的延伸，形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。而“峨眉雪芽”近日被峨眉山市列為扶持做大做強(qiáng)的龍頭企業(yè)。
上市公司大股東同樣大手筆挺進(jìn)茶葉產(chǎn)業(yè)，繼2009年6月天士力(600535,股吧)集團(tuán)與云南普洱市簽約，擬近期投資10億元、遠(yuǎn)期投資30億元發(fā)展普洱茶產(chǎn)業(yè)之后，2010年7月，云南白藥控股公司也與云南臨滄市政府簽署茶產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，正式落子滇紅茶行業(yè)。
資本暗涌茶葉產(chǎn)業(yè)，外資也沒(méi)閑著。2009年，安溪?dú)v山茶業(yè)與英國(guó)普瑞克集團(tuán)聯(lián)手，組建福建安溪普瑞歷山茶仙有限公司，成為福建茶行業(yè)中的第一家中英合資企業(yè)，目前其連鎖茶莊已落戶(hù)河南、江蘇等地。
曾與中糖集團(tuán)聯(lián)手重組酒鬼酒的香港皇權(quán)集團(tuán)，亦出資4000萬(wàn)元收購(gòu)福建武夷山春城茶廠(chǎng)數(shù)千畝大紅袍茶園及覆蓋大紅袍傳統(tǒng)焙制工藝的茶廠(chǎng)，并開(kāi)始擴(kuò)張國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)。
“現(xiàn)在的茶葉產(chǎn)業(yè)類(lèi)似當(dāng)年的白酒行業(yè)，存在洗牌整合做大做強(qiáng)的機(jī)會(huì)。”一位創(chuàng)投人士認(rèn)為，“資本進(jìn)入必然伴隨足夠回報(bào)。”
茶葉產(chǎn)業(yè)的回報(bào)率到底有多高？
根據(jù)天福年報(bào)資料，2008-2011年，毛利率分別為44.9%、43.8%、55.3%和61.6%，純利率為19.1%、20.1%、17.9%與16.7%。
安溪鐵觀(guān)音集團(tuán)招股書(shū)表明，2009-2011年，綜合毛利率分別為43.73%、45.97%和48.57%，同期凈利潤(rùn)率分別為19%、15%與21%。
通過(guò)對(duì)比A股食品飲料行業(yè)凈利潤(rùn)率，該板塊48只個(gè)股中，凈利潤(rùn)率15%以上的只有7只。釀酒行業(yè)30只個(gè)股中，15只個(gè)股凈利潤(rùn)率超過(guò)15%。
金融機(jī)構(gòu)對(duì)茶葉產(chǎn)業(yè)青睞有加，去年底，僅民生銀行在廈門(mén)就承諾投放500億元支持茶行業(yè)發(fā)展。
今年6月8日，浙江首家面向茶葉產(chǎn)業(yè)的杭州西湖區(qū)御豐小額貸款有限公司授牌成立，4月1日試營(yíng)業(yè)以來(lái)，累計(jì)發(fā)放52筆6600多萬(wàn)元貸款，解決當(dāng)?shù)貜V大茶農(nóng)、茶葉加工企業(yè)的融資問(wèn)題。
“中國(guó)茶業(yè)目前的問(wèn)題主要是有品類(lèi)沒(méi)品牌，并且茶行業(yè)運(yùn)營(yíng)模式嚴(yán)重同質(zhì)化。”福建一家龍頭茶企負(fù)責(zé)人認(rèn)為，“小而散的茶產(chǎn)業(yè)需要一個(gè)標(biāo)桿，資本大舉介入應(yīng)該會(huì)加快嬗變步伐。”
