待到春風二三月，石爐敲火試新茶。
茶葉產(chǎn)業(yè)已今非昔比，以往小打小鬧的茶企，隨著市場不斷擴大和升級，成為各路資本爭相“狩獵”的目標。
證監(jiān)會修改多項基金管理辦法
逆向投資：尋找投資臨界點信托業(yè)高管縱論機遇與挑戰(zhàn)風投盡職調(diào)查中的“3P”原則“這幾年，前來考察商洽投資入股的創(chuàng)投合計多達數(shù)十家。”福建一家擬上市茶企負責人告訴本報記者，“我們還在觀察比較，創(chuàng)投入股的市盈率應不能低于10倍，并能在IPO時為企業(yè)加分。之前出現(xiàn)了以20倍市盈率入股茶企的創(chuàng)投。”
相關(guān)統(tǒng)計顯示，2006-2011年，我國農(nóng)業(yè)領(lǐng)域已披露的風險投資案例達100多起，投資金額近20億美元，其中茶葉產(chǎn)區(qū)福建、安徽等地占有重要比例。
“茶葉雖然是農(nóng)業(yè)，但產(chǎn)銷一條龍的茶企，同時具備第二、第三產(chǎn)業(yè)特征，各路資本尤為關(guān)注。”一位專注農(nóng)業(yè)投資的創(chuàng)投人士表示，“全國茶企數(shù)萬家，成長性較好的極少，因此競爭激烈也屬正常。”
創(chuàng)投飲茶成風
目前，擬上市的茶企多有創(chuàng)投股東，尚未有創(chuàng)投入股的茶企，也在積極對接。
相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，近5年來全國農(nóng)業(yè)領(lǐng)域已披露的百多起風險投資案例，一半以上的投資金額都是在2010年之后達成。
作為設在中國內(nèi)地茶業(yè)真正意義上第一家首發(fā)上市的天福(06868.HK)，亦是2010年引進3家創(chuàng)投股東。
天福招股書顯示，中金公司、紅杉中國和IDG資本于2010年12月入股，三者在發(fā)行前的持股比例分別為2.45%、0.49%和0.24%，其中，中金公司認購2492916股，認購價為1000萬美元，紅杉中國認購498583股，認購價為200萬美元。
天福是中國傳統(tǒng)中式茶產(chǎn)品企業(yè)，從事各類茶產(chǎn)品的銷售及營銷及產(chǎn)品理念、口味及包裝設計的發(fā)展，主要產(chǎn)品為茶葉、茶食品及茶具，并通過自有及第三方零售門市及專賣點的全國性網(wǎng)絡出售該等產(chǎn)品。
主營茶葉會所的福建熹茗茶業(yè)，創(chuàng)業(yè)階段就獲得深圳允公的天使投資。目前，福建熹茗茶業(yè)已擁有三家茶葉會所及茶葉電子商務業(yè)務。
計劃今年遞交上市申請的黃山謝裕大茶葉股份有限公司，于2011年4月迎來戰(zhàn)投，黃山旅游(600054,股吧)(600054.SH)大股東黃山旅游集團、永新股份(002014,股吧)(002014.SZ)大股東黃山永佳集團，共投入數(shù)千萬元。
綠茶企業(yè)拿到首筆創(chuàng)投的是杭州山地茶業(yè)，2011年3月，山地茶業(yè)獲得天堂硅谷首期1500萬元注資，同年進行第二輪投資。天堂硅谷總裁袁維鋼公開表示，山地茶業(yè)還處于中早期，要做強做大，還得要有第三輪、第四輪的融資，最終到資本市場融資。
茶道資本魅影
獲得最多投資的當屬山東華夏茶聯(lián)，2011年10月，魯信創(chuàng)投(600783,股吧)(600783.SH)聯(lián)合深創(chuàng)投等四家機構(gòu)，向其注資近億元，其中魯信創(chuàng)投出資2000萬元，認購華夏茶聯(lián)新增注冊資本193.19萬元，占增資后注冊資本的10.26%。
此前，華夏茶聯(lián)旗下的御青茶業(yè)2010年接受LIONFUND(亞洲)私募股權(quán)投資基金(獅子基金)及青聯(lián)投資660萬美元的風險投資，兩者以每股6美元分別認購100萬股和10萬股。
各路資本涌入茶企，并不代表都有豐厚回報，天福的市場表現(xiàn)可見一斑。該股自上市首日跌破發(fā)行價以來，只有今年3月短暫的略高于發(fā)行價，其余時間皆在發(fā)行價之下掙扎。
2011年9月上市的天福，發(fā)行價為6港元，募資凈額約11.59億港元，2011年每股盈利0.27元人民幣。
各路資本“掘金”
創(chuàng)投對茶企的投資已形成氣候，其他資本同樣不甘落后。
資本角力茶葉產(chǎn)業(yè)，首當其沖的是上市公司。早在2010年8月，深深寶A(000019,股吧)(000019.SZ)披露非公開發(fā)行方案，擬募資不超過6億元，投資茶產(chǎn)業(yè)及天然植物領(lǐng)域，并打造國內(nèi)首座茶及天然植物科技城“聚芳永茶科城”。2011年6月23日，募資凈額5.7億元全部到位。
2011年，深深寶A制茶業(yè)營收27918.35萬元，占主營收入87.73%。
今年5月19日，深深寶A變更定增募投項目，取消年產(chǎn)300噸兒茶素綜合利用項目和調(diào)味品生產(chǎn)線擴建項目，將此募資16729萬元調(diào)整到精品茶高端品牌投資開發(fā)項目和茶及天然植物研發(fā)中心項目，對后者增加171萬元自籌資金投入，并與浙江華發(fā)設立合資公司，開展茶葉出口貿(mào)易。
華聯(lián)綜超(600361.SH)去年斥資2683.6萬元，獲得黃山一茶企65%股權(quán)，以實現(xiàn)對茶葉上游的控制。
峨眉山A(000888.SZ)更是在2011年年報中，將“峨眉雪芽”茶葉作為公司未來發(fā)展重點，聲稱通過對茶產(chǎn)品的縱深多元開發(fā)及品牌產(chǎn)業(yè)鏈條的延伸，形成新的利潤增長點。而“峨眉雪芽”近日被峨眉山市列為扶持做大做強的龍頭企業(yè)。
上市公司大股東同樣大手筆挺進茶葉產(chǎn)業(yè)，繼2009年6月天士力(600535,股吧)集團與云南普洱市簽約，擬近期投資10億元、遠期投資30億元發(fā)展普洱茶產(chǎn)業(yè)之后，2010年7月，云南白藥(000538,股吧)控股公司也與云南臨滄市政府簽署茶產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，正式落子滇紅茶行業(yè)。
資本暗涌茶葉產(chǎn)業(yè)，外資也沒閑著。2009年，安溪歷山茶業(yè)與英國普瑞克集團聯(lián)手，組建福建安溪普瑞歷山茶仙有限公司，成為福建茶行業(yè)中的第一家中英合資企業(yè)，目前其連鎖茶莊已落戶河南、江蘇等地。
曾與中糖集團聯(lián)手重組酒鬼酒(000799.SZ)的香港皇權(quán)集團，亦出資4000萬元收購福建武夷山春城茶廠數(shù)千畝大紅袍茶園及覆蓋大紅袍傳統(tǒng)焙制工藝的茶廠，并開始擴張國內(nèi)外市場。
“現(xiàn)在的茶葉產(chǎn)業(yè)類似當年的白酒行業(yè)，存在洗牌整合做大做強的機會。”一位創(chuàng)投人士認為，“資本進入必然伴隨足夠回報。”
茶葉產(chǎn)業(yè)的回報率到底有多高?
根據(jù)天福年報資料，2008-2011年，毛利率分別為44.9%、43.8%、55.3%和61.6%，純利率為19.1%、20.1%、17.9%與16.7%。
安溪鐵觀音集團招股書表明，2009-2011年，綜合毛利率分別為43.73%、45.97%和48.57%，同期凈利潤率分別為19%、15%與21%。
通過對比A股食品飲料行業(yè)凈利潤率，該板塊48只個股中，凈利潤率15%以上的只有7只。釀酒行業(yè)30只個股中，15只個股凈利潤率超過15%。
金融機構(gòu)對茶葉產(chǎn)業(yè)青睞有加，去年底，僅民生銀行(600016.SH)在廈門就承諾投放500億元支持茶行業(yè)發(fā)展。
今年6月8日，浙江首家面向茶葉產(chǎn)業(yè)的杭州西湖區(qū)御豐小額貸款有限公司授牌成立，4月1日試營業(yè)以來，累計發(fā)放52筆6600多萬元貸款，解決當?shù)貜V大茶農(nóng)、茶葉加工企業(yè)的融資問題。
“中國茶業(yè)目前的問題主要是有品類沒品牌，并且茶行業(yè)運營模式嚴重同質(zhì)化。”福建一家龍頭茶企負責人認為，“小而散的茶產(chǎn)業(yè)需要一個標桿，資本大舉介入應該會加快嬗變步伐。”
