面對中國茶葉企業(yè)融資現(xiàn)狀和存在的問題，我們的企業(yè)最應該做的，是根據(jù)自身的融資需求，在融資之前就認真考慮如何選擇適合自己發(fā)展階段的融資方式、確定合適的融資規(guī)模以及制定最佳融資期限等問題。
我們來梳理一下目前中國茶企業(yè)的幾種融資模式，主要是上市融資、產(chǎn)業(yè)引導基金扶持、抵押貸款融資、茶業(yè)組織與銀行合作融資、引進風險投資以及民間借貸這六種方式。那么這些方式都有什么特點？又各有哪些利弊呢？
1.上市融資
優(yōu)點：可以使茶企在短時間內(nèi)獲得大量流動資金，以保證企業(yè)的正常經(jīng)營。有利于提升茶企的自身形象，打造企業(yè)品牌，增加銷售渠道，從而獲得消費者認可，提高收益。同時有利于企業(yè)提高管理水平。這方面成功者有在香港掛牌上市的天福茗茶。
缺點：上市融資的門檻高，在我國，對股份有限公司的注冊資本要求不得少于人民幣500萬元，上市公司股本總額不少于人民幣3000萬元，公開發(fā)行的股份要達到公司股份總數(shù)的25%以上。上市以后企業(yè)不再是私人公司，而是負有向公眾（包括競爭對手）進行充分信息披露的義務，包括主營業(yè)務、市場策略等方面的信息。上市后為保護中小股東利益，企業(yè)重大經(jīng)營決策需履行一定的程序，如此可能失去部分作為私人企業(yè)所享受的經(jīng)營靈活性。另外，有時媒體給予一家上市公司過高關注也存在一定的負面影響。
2.產(chǎn)業(yè)引導基金
優(yōu)點：產(chǎn)業(yè)引導基金作為國家“支持自主創(chuàng)新的投資體制”，其宗旨是發(fā)揮財政資金的杠桿放大效應，增加創(chuàng)業(yè)投資資本的供給，克服單純通過市場配置創(chuàng)業(yè)投資資本的市場失靈問題。有利于解決創(chuàng)業(yè)期中小企業(yè)的融資難題，促進中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級和結構優(yōu)化，提升投資收益和降低投資風險。這方面的成功案例有由宜賓市政府、四川省高縣政府、和君咨詢集團共同發(fā)起的中國首支茶產(chǎn)業(yè)引導基金“宜賓川紅茶業(yè)投資基金”。
缺點：就目前來說，我國產(chǎn)業(yè)基金設立的程序并不符合國際的通行做法。一般而言，正常程序是先成立基金管理人（公司）后，再由公司去募集資金，也就是由人去找錢。產(chǎn)業(yè)基金則恰恰相反，它們都是在多家LP（出資人，主要是地方政府和國企）籌集一批資金后再去找管理人或設立基金管理公司。而政府一般沒有專門的投資人才，因此最通行的做法是引入VC（風險投資商）共同組成LP團隊，再通過市場上專業(yè)的GP（管理人）團隊，將錢投入具體的企業(yè)。由于政府產(chǎn)業(yè)引導基金與VC在投資對象、投資目的及利益訴求等方面都有著本質(zhì)不同，所以這樣倉促的聯(lián)姻往往使得后期摩擦不斷，導致產(chǎn)業(yè)扶持的力度上不去。另外一些由地方政府發(fā)起的產(chǎn)業(yè)引導基金，多數(shù)投向有不同程度的行政限制，尤其是區(qū)域色彩濃厚，這些限制又制約了其子基金的壯大和發(fā)展，因為民間VC和LP們擔心政府產(chǎn)業(yè)引導基金的行政限制尤其是地域和產(chǎn)業(yè)限制，將人為加大他們的投資風險，因而不敢參與投資。
3.抵押貸款
優(yōu)點：相對于其他的融資方式來說，向銀行貸款的操作流程相對精簡，資金來源渠道也更穩(wěn)定。只要企業(yè)符合銀行貸款的發(fā)放要求并且資料齊全，就能在銀行對抵押物進行評估后，在比較短的時間內(nèi)獲得資金。這比較適合已經(jīng)有一定行業(yè)基礎和品牌美譽度的企業(yè)，成功先例如北京更香的商標抵押之舉。
缺點：首先，取得貸款要經(jīng)得起銀行的資格審查。茶葉企業(yè)往往資本小、人力資源不足、財務制度不完善，無法向銀行提供有效的信息，致使很多貸款計劃擱淺。許多傳統(tǒng)型企業(yè)的經(jīng)濟往來一般不通過銀行，而是直接和茶農(nóng)進行現(xiàn)金交易，這樣就減少了企業(yè)在銀行的現(xiàn)金流量，造成其在金融機構的“低信用度”，使銀行態(tài)度謹慎。其次，茶葉企業(yè)缺乏有效的抵押擔保物是其融資難的又一原因，眾所周知在銀行貸款，無論是什么企業(yè)要求貸款或者擔保，都需要有抵押物來提供保證。而大多數(shù)茶葉企業(yè)僅有的抵押品就是其有限房產(chǎn)和機器設備，其所擁有的茶園則是通過土地流轉(zhuǎn)建起來的，不能作為銀行的抵押物。有金融專家表示，如果用茶園作抵押物，那么當企業(yè)真的沒能力償還貸款時，銀行在處理茶園上將十分困難?？紤]到茶葉行業(yè)和茶葉企業(yè)的市場風險系數(shù)比較大，金融機構就會“惜貸”。
4.茶業(yè)組織與銀行合作融資
優(yōu)點：茶業(yè)組織是為服務本行業(yè)各類型茶葉企業(yè)而成立的民間商會組織，往往最了解行業(yè)內(nèi)不同發(fā)展程度的企業(yè)所面臨的問題。它們和銀行合作，能最有針對性、最高效率地解決企業(yè)在資金上的燃眉之急。商會是聯(lián)系茶企及銀行之間的紐帶和合作平臺，能夠更好整合各方面的信息和需求，幫助銀行降低信貸風險，同時幫助茶企順利得到銀行等金融機構的低成本資金支持，形成良好的多方互利局面。這方面運作成熟的有民生銀行聯(lián)手廈門市茶葉協(xié)會、泉州商會安溪茶葉分會等組織發(fā)起的“商貸通”小微企業(yè)貸款、華夏銀行和農(nóng)業(yè)擔保公司攜手北京福建茶業(yè)商會開展的30萬元小額聯(lián)保業(yè)務，而北京銀行則向北京福建茶業(yè)商會提供意向性授信5億元人民幣，用于支持其商會中會員企業(yè)的發(fā)展，并提供綠色審批、產(chǎn)品創(chuàng)新等一攬子的金融服務和解決方案。
缺點：作為小微企業(yè)，要得到銀行的專門服務，必須滿足具有兩年以上行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗、在申請貸款的當?shù)赜泄潭ń?jīng)營場所、經(jīng)營情況良好、借款人家庭在當?shù)赜凶杂凶》俊⒓彝嵨飪糍Y產(chǎn)不低于50萬元等要求，不是光憑一些報表就可以輕松獲得貸款。金融機構將充分參考茶商的年銷售額、經(jīng)營年限、門店數(shù)量以及納稅、水電等指標，通過實地調(diào)查、交叉檢驗、現(xiàn)金流分析后，認真考察客戶的還款意愿和還款能力，心中有數(shù)后才會放貸。所以這種方式適合已經(jīng)過了初創(chuàng)期的中小企業(yè)，對那些資金面過于緊張、還需要走一步看一步的原始型茶葉企業(yè)來說，還是有一定難度。
5.引進風險投資
優(yōu)點：風險投資是一種專業(yè)投資行為，在我國已經(jīng)過較長時間的引進及成長期，在政策制度和操作方面，應該說已是較成熟的一種融資方式。風險投資基金的管理人一般具有相當良好的專業(yè)和學識背景，且實戰(zhàn)經(jīng)驗豐富。在企業(yè)創(chuàng)業(yè)之初，或者在產(chǎn)品研發(fā)階段和市場進入前期急需資金之際，這是一條比較好的渠道，因為風險投資人會盡量減少企業(yè)走彎路的可能性，利用風險投資，中小企業(yè)可以盡快啟動。這方面的典型案例有借殼上市的云南龍潤和福建武夷星，還有由山東華夏茶聯(lián)茶業(yè)有限公司（簡稱“華夏茶聯(lián)”）運營的B2C茶葉電子商務平臺“買買茶”，也屬于這種形式。該公司于去年完成的A輪融資，投資者為魯信創(chuàng)投、深創(chuàng)投等4家國內(nèi)著名的投資機構，融資規(guī)模近億元。
缺點：由于風險投資對投資方來說，其風險系數(shù)非常高，因此風險投資公司對項目的篩選是極其嚴格的，需要有一系列的調(diào)研程序和市場可行性調(diào)查，而一旦投入，風險投資方就要求極大的回報和企業(yè)控制權，因為其看中的是投資利潤的最大化。對被投資方來說，這可能就是其短處：風險投資的融資成本很高，且回收周期短。另外，風險投資的進入和退出都很迅速，一旦企業(yè)發(fā)展了，風險投資會立即尋求退出。風險投資投入企業(yè)的四個階段是：種子期、萌芽期、成長期、收獲期，一般其會在企業(yè)成長初期進入，到了成長期則為確保利潤的最大化而退出。從企業(yè)方面來說，利潤從投入時就開始形成，而到成長期才加快資本增值，如果風險投資在此時退出，無疑會讓企業(yè)變得被動，可以說進退兩難。
6.民間借貸
優(yōu)點：民間借貸是一種最傳統(tǒng)也是廣大中小茶葉企業(yè)長期依賴的手段。因其不需要提供完整的財務信息和齊全的企業(yè)資料，所以融資手段最簡便、獲得資金時間最短、門檻最低。特別是在每年銀行資金進入回籠期時，其所體現(xiàn)的救急功能更明顯，也因此民間借貸不僅限于茶行業(yè)，在國內(nèi)各個領域的中小企業(yè)中，都極為普遍。
缺點：盡管貸款手續(xù)方便，但有一個不容忽視的問題是，民間借貸雙方的風險都比銀行貸款風險要高許多，且貸款利息也高不少。按照規(guī)定，目前民間小貸公司的貸款利率不能超過銀行基準利率的4倍，但在實際操作中，一些小貸公司與典當行的利息卻已超過限制，只是多超部分打著服務費的名義收取。一位業(yè)內(nèi)的知情人士告訴記者，因為貸款利息高，貸款人的還款壓力也隨之增加，萬一資金周轉(zhuǎn)不靈，便會陷入利滾利甚至高利貸的泥潭無法自拔。近年來，國內(nèi)已有多地出現(xiàn)因無力償還借貸款而引起的企業(yè)老板“跑路潮”，而我國茶產(chǎn)業(yè)的基礎本來就弱，如果讓這種現(xiàn)象蔓延，容易導致整個產(chǎn)業(yè)的“雪崩”。
產(chǎn)業(yè)視點：面對中國茶葉企業(yè)融資現(xiàn)狀和存在的問題，我們的企業(yè)最應該做的，是根據(jù)自身的融資需求，在融資之前就認真考慮如何選擇適合自己發(fā)展階段的融資方式、確定合適的融資規(guī)模以及制定最佳融資期限等問題。同時進行融資收益與成本的比較，還要謹慎對待企業(yè)的控制權。
